Các báo cáo kinh tế mới nhất do Chính phủ Mỹ công bố ngày 19/2 cho thấy bức tranh trái chiều của nền kinh tế lớn nhất thế giới: thâm hụt thương mại tiếp tục nới rộng lên mức cao kỷ lục, trong khi thị trường lao động vẫn duy trì sự ổn định tương đối.

Theo số liệu của Bộ Thương mại Mỹ, thâm hụt thương mại hàng hóa và dịch vụ của Mỹ trong tháng 12/2025 đạt 70,3 tỷ USD. Qua đó, tổng mức thâm hụt của cả năm 2025 lên tới 901,5 tỷ USD, thuộc nhóm cao nhất kể từ khi dữ liệu bắt đầu được thống kê vào năm 1960.

Nguyên nhân chủ yếu là do nhập khẩu tăng mạnh 3,6% trong tháng 12/2025, tập trung vào các mặt hàng như phụ tùng máy tính và ô tô, trong khi xuất khẩu giảm 1,7%. Các chuyên gia kinh tế cho rằng số liệu thương mại năm 2025 biến động mạnh trong bối cảnh các doanh nghiệp Mỹ gia tăng nhập khẩu để tích trữ hàng hóa, nhằm tránh các đợt tăng thuế liên tiếp dưới thời Tổng thống Donald Trump. Trong đó, vàng và dược phẩm là những mặt hàng ghi nhận biến động rõ rệt nhất.

Mặc dù thâm hụt thương mại cả năm ở mức rất cao, giới phân tích dự báo xuất khẩu ròng vẫn có thể đóng góp tích cực cho tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý IV/2025, dự kiến công bố ngày 20/2, với mức đóng góp khoảng 0,6 điểm phần trăm vào tốc độ tăng trưởng ước tính 3,6%.

Cùng ngày, Bộ Lao động Mỹ công bố số liệu cho thấy thị trường lao động tiếp tục phát đi tín hiệu tích cực. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 14/2 giảm 23.000 đơn, xuống còn 206.000 đơn, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 11/2025 và thấp hơn đáng kể so với dự báo trước đó.

Theo các nhà phân tích, diễn biến này cho thấy tình trạng sa thải lao động tại Mỹ vẫn ở mức thấp, đồng thời phản ánh việc nhiều lao động tạm thời nghỉ việc do đợt bão tuyết khắc nghiệt hồi cuối tháng 1/2026 đã quay trở lại làm việc.

Tuy nhiên, số đơn tiếp tục xin trợ cấp thất nghiệp – phản ánh số người đang nhận trợ cấp – lại tăng nhẹ lên 1,87 triệu đơn, mức cao nhất kể từ đầu tháng 1/2026, cho thấy một bộ phận người lao động mất việc vẫn gặp khó khăn trong việc tìm kiếm việc làm mới.

Việc thâm hụt thương mại gia tăng trong khi thị trường lao động vẫn duy trì trạng thái thắt chặt tiếp tục đặt ra thách thức đối với các nhà hoạch định chính sách Mỹ trong việc cân bằng giữa mục tiêu bảo hộ sản xuất trong nước và duy trì tăng trưởng kinh tế ổn định.