Đà lao dốc của đơn hàng mới cùng sự sụt giảm trở lại của sản lượng đang phủ bóng lên triển vọng phục hồi của ngành trong năm 2026.

Chỉ số PMI ngành sản xuất Eurozone đã giảm xuống 48,8 điểm trong tháng 12/2025, từ mức 49,6 điểm của tháng 11, đồng thời thấp hơn ước tính sơ bộ trước đó là 49,2 điểm. Theo quy ước, PMI trên 50 điểm phản ánh sự mở rộng hoạt động, trong khi dưới ngưỡng này cho thấy sự thu hẹp.

Báo cáo do HCOB và S&P Global công bố ngày 2/1 cho thấy sự suy yếu chủ yếu xuất phát từ việc sản lượng sản xuất giảm lần đầu tiên sau 10 tháng tăng trưởng liên tiếp. Đơn hàng mới cũng giảm với tốc độ nhanh nhất trong gần một năm, trong đó nhu cầu xuất khẩu sụt giảm mạnh nhất trong vòng 11 tháng.

Xét theo từng nền kinh tế, Đức – đầu tàu của Eurozone – ghi nhận kết quả yếu nhất trong số 8 quốc gia được khảo sát, với PMI chạm mức thấp nhất trong 10 tháng. Italy và Tây Ban Nha cũng quay trở lại vùng suy giảm. Ngược lại, Pháp là điểm sáng hiếm hoi khi PMI ngành sản xuất tăng lên mức cao nhất trong 42 tháng.

Áp lực chuỗi cung ứng xuất hiện trở lại, khi thời gian giao hàng của nhà cung cấp kéo dài lên mức cao nhất kể từ tháng 10/2022, qua đó khiến lạm phát chi phí đầu vào tăng tốc. Ngoài ra, nhu cầu suy giảm cũng buộc các nhà máy cắt giảm việc làm tháng thứ 31 liên tiếp.

Mặc dù đối mặt nhiều thách thức, nhưng một khảo sát về mức độ lạc quan của các nhà sản xuất đối với triển vọng 12 tháng tới đã được cải thiện, lên mức cao nhất kể từ tháng 2/2022 – thời điểm trước khi xung đột Nga–Ukraine bùng phát. Tuy nhiên, theo ông Cyrus de la Rubia, Kinh tế trưởng tại Ngân hàng Thương mại Hamburg (HCOB), ngành sản xuất Eurozone sẽ “không dễ tìm được điểm tựa trong năm 2026”, trừ khi có sự hỗ trợ từ các chính sách tài khóa mang tính mở rộng.