Theo ông Vivek Arya, chuyên gia phân tích ngành bán dẫn của Bank of America (BofA), làn sóng bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI) không những chưa hạ nhiệt mà còn đang bước vào giai đoạn tăng tốc mạnh hơn trong những năm tới.

Trong báo cáo mang tên “Triển vọng 2026: Biến động, nhưng vẫn lạc quan”, ông Arya dự báo doanh thu bán dẫn toàn cầu năm 2026 sẽ tăng khoảng 30% so với cùng kỳ năm trước, qua đó lần đầu tiên đưa quy mô thị trường ngành bán dẫn vượt mốc lịch sử 1.000 tỷ USD doanh thu mỗi năm.

Theo đánh giá của BofA, ngành bán dẫn toàn cầu hiện mới chỉ đang ở “điểm giữa” của một chu kỳ chuyển đổi kéo dài cả thập kỷ, được dẫn dắt bởi nhu cầu tính toán khổng lồ từ AI.

Trong bối cảnh đó, ông Arya cho rằng chiến lược đầu tư hiệu quả nhất là tập trung vào những doanh nghiệp sở hữu khả năng cạnh tranh rõ rệt – thể hiện trực tiếp qua cấu trúc biên lợi nhuận cao và bền vững.

Ngoài hai cái tên giữ vai trò đầu tàu là Nvidia và Broadcom, chuyên gia của BofA còn lựa chọn thêm bốn doanh nghiệp bán dẫn vốn hóa lớn khác được kỳ vọng sẽ dẫn dắt đà tăng của ngành trong năm 2026, gồm Lam Research, KLA, Analog Devices và Cadence Design Systems.

Phân tích riêng về Nvidia – hiện là doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất thế giới – ông Arya cho rằng công ty này đang vận hành ở một “đẳng cấp hoàn toàn khác” so với phần còn lại của ngành. Mặc dù cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 40% kể từ đầu năm, vị chuyên gia này cảnh báo không nên so sánh Nvidia với các nhà sản xuất chip truyền thống.

Theo ông, trong khi một con chip thông thường chỉ có giá trung bình khoảng 2,4 USD, thì một bộ xử lý đồ họa (GPU) của Nvidia phục vụ AI có thể được bán với mức giá xấp xỉ 30.000 USD. Sự khác biệt này phản ánh rõ ràng sức mạnh định giá và vị thế độc quyền tương đối của Nvidia trong chuỗi giá trị AI.

Trước những lo ngại rằng vốn hóa của Nvidia có thể đã chạm ngưỡng bão hòa, chuyên gia của BofA chỉ ra rằng dòng tiền tự do của công ty này được dự báo có thể đạt tới 500 tỷ USD trong ba năm tới, trong khi mức định giá – nếu điều chỉnh theo tốc độ tăng trưởng – vẫn được xem là “rất hấp dẫn”.

Ông Arya cũng thừa nhận chi phí xây dựng các trung tâm dữ liệu AI là vô cùng đắt đỏ. Một trung tâm dữ liệu công suất khoảng 1 GW có thể đòi hỏi hơn 60 tỷ USD vốn đầu tư, trong đó khoảng một nửa dành cho phần cứng. Tuy nhiên, ông cho rằng các khoản chi này mang tính vừa tấn công vừa phòng thủ: các tập đoàn công nghệ lớn buộc phải đầu tư mạnh để vừa mở rộng thị phần AI, vừa bảo vệ hệ sinh thái và vị thế thống lĩnh hiện tại của mình.

Về dài hạn, BofA ước tính tổng thị trường tiềm năng của các hệ thống trung tâm dữ liệu AI có thể vượt 1.200 tỷ USD vào năm 2030, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khoảng 38%. Riêng mảng chip tăng tốc AI được đánh giá là cơ hội thị trường trị giá tới 900 tỷ USD.