Công ty cổ phần Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam khuyến nghị mua đối với cổ phiếu SAB. Theo đó, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam cho biết, Tổng Công ty Bia – Rượu – Nước Giải Khát Sài Gòn (Sabeco, mã chứng khoán SAB) là một trong những thương hiệu lâu đời nhất tại Việt Nam với gần 150 năm hình thành và phát triển.

Công ty hiện sở hữu loạt nhãn hiệu quen thuộc như 333, Sài Gòn Lager, Sài Gòn Special, và gần đây là Sài Gòn Chill, Sài Gòn Gold nhằm tiếp cận phân khúc trung và cao cấp đang tăng trưởng.

Hiện tại, Sabeco đang nắm giữ vị trí số 2 về thị phần bia tại Việt Nam, chỉ sau Heineken. Sau đợt thoái vốn lớn năm 2018, hoạt động điều hành và vận hành của công ty đang dần được cải thiện, đặc biệt về quản trị chi phí và tái cấu trúc hệ thống phân phối. Trong năm 2024, Sabeco ghi nhận doanh thu đạt 32.164 tỷ đồng, tăng 4,7% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế tăng 5,6%, đạt 4.495 tỷ đồng. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp đã thu hẹp nhẹ xuống còn 28,9% do giá nguyên vật liệu đầu vào vẫn duy trì ở mức cao trong nửa đầu năm.

Bước sang năm 2025, Mirae Asset kỳ vọng Sabeco sẽ hưởng lợi từ xu hướng giảm giá của lúa mạch và lúa mì – 2 nguyên liệu chính trong sản xuất bia. Biên lợi nhuận gộp dự báo tăng trở lại mức 30,4%, với doanh thu đạt 32.811 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 4.662 tỷ đồng, tăng lần lượt 2% và 3,7% so với năm trước.

Đặc biệt, chi phí quản lý và bán hàng được kiểm soát tốt, dự báo chỉ tăng nhẹ nhờ công ty đã cắt giảm đáng kể chi phí nhân sự quản lý trong năm 2024 (giảm 3,5%). Đồng thời, việc tăng ngân sách tiếp thị và khuyến mãi nhằm kích cầu tiêu dùng cũng được đánh giá là hướng đi hợp lý để bảo vệ thị phần.

Sử dụng phương pháp định giá so sánh (P/E trung bình ngành), Mirae Asset đưa ra giá mục tiêu cho SAB là 72.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E dự phóng khoảng 21,6 lần và duy trì khuyến nghị mua.

Công ty cổ phần Chứng khoán Agribank (Agriseco, khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu REE. Luận điểm đầu tư dành cho Công ty cổ phần Cơ điện lạnh (REE), mảng thuỷ điện hồi phục nhờ pha El Nino đã kết thúc. Theo Trung tâm Khí tượng thuỷ văn quốc gia, xác suất cao chu kỳ thời tiết trung tính sẽ xảy ra trong phần còn lại của năm 2025 giúp sản lượng huy động từ thủy điện của REE tăng trưởng. Ngoài ra, nhà máy thuỷ điện Thác Bà 2 có công suất 18,9 MW dự kiến vận hành thương mại vào nửa đầu năm 2025 giúp tăng công suất cho doanh nghiệp.

Mảng bất động sản được ghi nhận doanh thu cải thiện nhờ: Dự án cho thuê văn phòng E.town 6 gia tăng tỷ lệ lấp đầy và Dự án nhà ở thương mại The Light Square được ghi nhận doanh thu tích cực nhờ việc đẩy mạnh chính sách bán hàng ưu đãi.

Mảng cơ điện lạnh tăng trưởng với khối lượng backlog lớn: Tính đến hết quý IV/2024, tổng giá trị hợp đồng ký mới lũy kế của REE đạt 4.447 tỷ đồng, gấp 3 lần so với cùng kỳ chủ yếu nhờ công việc từ dự án sân bay Long Thành. Với khối lượng backlog lớn, kỳ vọng mảng cơ điện lạnh sẽ tiếp tục tăng trưởng doanh thu.

Do đó, Agriseco đưa ra khuyến nghị tích cực dành cho REE với giá mục tiêu 80.000 đồng/cổ phiếu.