Công ty cổ phần Chứng khoán Phú Hưng (PHS) khuyến nghị nhà đầu tư nắm giữ VCB vì đà hồi phục vẫn mạnh; mua CII vì cổ phiếu có tín hiệu tạo đáy.Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) mới đây đã đưa ra báo cáo định giá cổ phiếu FPT lần đầu bằng phương pháp SOTP, với khuyến nghị khả quan và mức giá mục tiêu trong 12 tháng tới là 118.500 đồng/cổ phiếu.

SHS đánh giá mảng dịch vụ công nghệ thông tin cho thị trường nước ngoài sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của FPT trong năm nay, dù có thể chịu tác động gián tiếp từ chính sách thuế đối ứng mới của Mỹ.

Tuy nhiên, rủi ro này được cho là không đáng kể, do chính sách chủ yếu nhắm vào hàng hóa, trong khi các hợp đồng dịch vụ công nghệ thông tin của FPT tại Mỹ thường được thực hiện thông qua công ty con bản địa như Intellinet hay Intertec.

Trong nước, FPT được kỳ vọng tiếp tục phát huy lợi thế là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực công nghệ, nhất là khi chính phủ đang ưu tiên phát triển khoa học – công nghệ như một trụ cột tăng trưởng với nhiều chính sách hỗ trợ.

Ngoài yếu tố kinh doanh, tình hình tài chính của FPT cũng được đánh giá rất lành mạnh, với lượng tiền mặt lớn, nợ vay thấp và chính sách chia cổ tức đều đặn qua các năm.

SHS dự báo doanh thu FPT năm 2025 có thể đạt khoảng 72.748 tỷ đồng, tăng 15,8% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế dự kiến khoảng 10.639 tỷ đồng (tăng 12,8% so với cùng kỳ), tương ứng EPS (lợi nhuận sau thuế của công ty phân bổ trên một cổ phiếu thông thường đang được lưu hành ở trên thị trường) đạt 5.241 đồng/cổ phiếu. Trong bối cảnh giá cổ phiếu FPT đã điều chỉnh về vùng hấp dẫn do ảnh hưởng chung của thị trường, SHS cho rằng đây là cơ hội tích lũy tốt cho nhà đầu tư dài hạn.

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) khuyến nghị mua cổ phiếu Sacombank (mã chứng khoán: STB) với giá mục tiêu 46.136 đồng/cổ phiếu, sử dụng kết hợp 2 phương pháp định giá: P/B và Residual Income.

VCBS đánh giá triển vọng tăng trưởng của STB trong năm 2025 khá tích cực, với tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt 14%, chủ yếu nhờ các phân khúc bán lẻ phục vụ sản xuất kinh doanh và doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME). Biên lãi ròng (NIM) của ngân hàng được kỳ vọng giữ vững ở mức 3,7%.

Bên cạnh đó, thu nhập ngoài lãi của Sacombank đang hồi phục rõ rệt. Các khoản thu từ hoạt động thanh toán, phát hành thẻ và bảo hiểm đang tăng đều, trong khi thu nhập từ xử lý nợ xấu cũng được kỳ vọng cải thiện nhờ thị trường bất động sản khởi sắc.

Áp lực trích lập dự phòng giảm bớt trong năm 2025, do STB đã gần hoàn tất trích lập cho trái phiếu VAMC, đồng thời danh mục cho vay tiếp tục cải thiện với nợ quá hạn và tái cơ cấu đang trên đà giảm.

VCBS cũng đề cập đến khả năng xử lý các tài sản tồn đọng trong năm 2025–2026, đặc biệt là khoản nợ liên quan đến khu công nghiệp Phong Phú và 32,5% cổ phần của STB do VAMC nắm giữ. Dù khoản thu nhập tiềm năng từ các giao dịch này chưa được đưa vào dự báo tài chính, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ lớn nếu được hiện thực hóa.