Báo cáo việc làm tháng 7 vừa qua của Mỹ cho thấy một bức tranh đáng lo ngại: nền kinh tế chỉ tạo thêm được 73.000 vị trí, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. Đáng báo động hơn, số liệu việc làm của tháng 5 và tháng 6 cũng bị điều chỉnh giảm tổng cộng 258.000 vị trí, cho thấy sức mạnh của thị trường lao động trước đó đã được đánh giá quá cao. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,2%, trong khi tỷ lệ người dân tham gia lực lượng lao động giảm tháng thứ ba liên tiếp xuống còn 62,2%.

Theo tạp chí Fortune, lĩnh vực chăm sóc sức khỏe là ngành lớn duy nhất vẫn đang tạo thêm việc làm - một dấu hiệu cảnh báo đáng chú ý. Nhà kinh tế trưởng của công ty phân tích dữ liệu thị trường Moody’s Analytics, ông Mark Zandi mô tả đây là một dấu hiệu cảnh báo "đầy ý nghĩa", thường xuất hiện trong giai đoạn đầu của các cuộc suy thoái.

Các dấu hiệu căng thẳng cũng đang cũng được thể hiện rõ qua số liệu về trợ cấp thất nghiệp. Gần hai triệu người Mỹ hiện đang nhận hỗ trợ thất nghiệp – con số cao nhất kể từ cuối năm 2021 – cho thấy ngày càng nhiều người tìm việc gặp khó khăn trong việc tìm kiếm công việc mới.

Chia sẻ quan điểm tương tự, ngân hàng JPMorgan nhấn mạnh rằng sự sụt giảm nhu cầu lao động ở mức độ nêu trên là một tín hiệu cảnh báo suy thoái. Các công ty thường duy trì tuyển dụng trong những giai đoạn mà họ cho là tăng trưởng kinh tế chậm lại tạm thời. Nhưng trong những giai đoạn nhu cầu lao động giảm cùng với đà suy giảm tăng trưởng, điều này thường là dấu hiệu báo trước cho mợt đợt cắt giảm nhân sự lớn.

Các nhà kinh tế chỉ ra một sự kết hợp của nhiều yếu tố đằng sau tình trạng này. Thuế quan áp lên một loạt hàng hóa nhập khẩu và các hạn chế nhập cư chặt chẽ hơn đã đè nặng lên cả nhu cầu của người tiêu dùng lẫn nguồn cung lao động, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất và xây dựng. Những trở ngại do chính sách này gây ra, kết hợp với đà tuyển dụng chậm lại, đang làm tăng nguy cơ về một cuộc suy thoái kinh tế trên diện rộng cho nước Mỹ.

Trong một bài đăng trên X, ông Zandi cảnh báo rằng nền kinh tế Mỹ đang "trên bờ vực suy thoái" nhưng vẫn chưa rơi vào suy thoái, nói thêm rằng một sự thay đổi chính sách vẫn có thể giúp đảo ngược xu hướng. Ông nhấn mạnh rằng sự yếu kém kéo dài trên nhiều lĩnh vực, chứ không phải dữ liệu của một tháng duy nhất, mới là chỉ báo đáng tin cậy hơn về một cuộc suy thoái sắp xảy ra.

Hiện tại, công cụ theo dõi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chi nhánh Atlanta cho thấy kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng. Thậm chí, cơ quan này còn nâng dự báo tăng trưởng quý III/2025 từ 2,1% lên 2,5% dù vẫn chậm lại so với mức 3% trong quý II.