BoC đã bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ được chờ đợi từ lâu vào tháng trước, hạ lãi suất chính sách xuống 4,75% từ mức 5% – lần cắt giảm đầu tiên sau 4 năm. Hiện có sự đồng thuận giữa các nhà phân tích và nhà giao dịch cho rằng Thống đốc BoC Tiff Macklem sẽ tiếp tục thực hiện một đợt cắt giảm 0,25 điểm phần trăm khác vào thứ Tư (24/7) tới.

Tháng trước, ông Macklem cho rằng việc kỳ vọng lãi suất sẽ tiếp tục giảm là “hợp lý” nếu áp lực giá tiếp tục giảm bớt. Kể từ thời điểm đó, dữ liệu lạm phát tháng 5 đã trở nên hấp dẫn một cách đáng ngạc nhiên. Số liệu tháng 6 được công bố vào tuần trước cho thấy lạm phát đang có xu hướng đi xuống, với lạm phát chung giảm xuống mức 2,7%.

Lãi suất cao nhất trong hai thập kỷ đã phát huy tác dụng, hạn chế chi tiêu của người tiêu dùng, hạ nhiệt thị trường nhà ở quá nóng và tái cân bằng cung cầu trong nền kinh tế. Điều đó đã giúp ổn định lại giá tiêu dùng: Lạm phát đã ở mức dưới 3% kể từ đầu năm, giảm so với mức đỉnh 8,1% hai năm trước. Tỷ lệ thất nghiệp ở Canada đã tăng lên 6,4%, từ mức thấp kỷ lục 4,8% hai năm trước. Các doanh nghiệp không sa thải công nhân với số lượng lớn, nhưng số lượng việc làm mới không theo kịp tốc độ tăng trưởng dân số nhanh chóng.

Thị trường lao động lỏng lẻo hơn đồng nghĩa với việc tăng trưởng tiền lương chậm hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến cách các công ty thiết lập giá. Trong khi đó, sự sụt giảm trong chi tiêu của người tiêu dùng đối với hàng hóa và dịch vụ tùy ý có nghĩa là các doanh nghiệp không thể tăng giá mạnh mẽ. Một cuộc khảo sát của BoC được công bố vào tuần trước, cho thấy hầu hết các doanh nghiệp đều dự đoán doanh số bán hàng sẽ yếu trong năm tới và rất ít doanh nghiệp có kế hoạch tăng lương hoặc tăng giá mạnh.

Chuyên gia kinh tế trưởng Avery Shenfeld tại Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada, đánh giá lãi suất hiện tại sẽ là trở ngại cho bất kỳ sự cải thiện nào, và ngân hàng có thể sẽ tiếp tục đề cập đến việc gia hạn thế chấp như một lực cản phía trước. Một đợt cắt giảm lãi suất khác sẽ là tin tốt cho những người sở hữu các khoản thế chấp có lãi suất thay đổi.

Tuy nhiên, Robert Hogue lưu ý rằng sẽ mất thêm một thời gian nữa để việc cắt giảm lãi suất thực sự có tác động đến thị trường nhà ở thông qua việc giảm lãi suất trên phạm vi rộng hơn, chứ không chỉ đối với các mức lãi suất thay đổi. Thị trường bất động sản tại một số thành phố của Canada khởi sắc sau đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 6, nhưng không có làn sóng bán nhà hay giá nhà tăng đột biến, vì nhiều người có ý định mua nhà tiếp tục đứng ngoài do lãi suất thế chấp vẫn cao.