Tập đoàn ngân hàng và dịch vụ tài chính đa quốc gia ING Groep NV (ING) nhận định những căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc có thể gây sức ép lên thị trường năng lượng và hàng hóa trong năm tới, trong khi triển vọng đối với giá vàng vẫn sáng sủa.

Trong báo cáo triển vọng năm 2025, ING nhận định cam kết của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump trong việc áp thuế đối với hàng hóa của các đối tác thương mại và khả năng đáp trả có thể gây biến động trên các thị trường dầu mỏ, kim loại và nông sản. Trong khi các nhà giao dịch cũng chờ đợi các biện pháp kích thích của Trung Quốc sẽ thúc đẩy tiêu dùng.

Trong báo cáo, Giám đốc chiến lược hàng hóa của ING, Warren Patterson, và nhà chiến lược của ngân hàng này, Ewa Manthey, dự báo hầu hết các hàng hóa sẽ giảm giá vào năm 2025, khi cung cầu tương đối cân bằng. Khả năng căng thẳng thương mại leo thang gây rủi ro giảm giá, trong khi thị trường đang chờ xem liệu các biện pháp hỗ trợ của Trung Quốc có tác động đến thị trường hàng hóa hay không và nếu có thì vào khi nào.

Trong khi chính sách của ông Trump khó có thể tác động nhiều đến sản lượng dầu của Mỹ, dầu thô sẽ chịu sức ép từ sự tăng trưởng nguồn cung mạnh mẽ ngoài Tổ chức các Nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC). ING dự báo giá dầu Brent sẽ giảm xuống mức trung bình 71 USD/thùng vào năm tới, từ mức hiện tại khoảng 74 USD/thùng. Trong khi đó, các nhà máy xuất khẩu LNG mới của Mỹ có thể sẽ làm tăng nhu cầu và giá trong nước, đồng thời cho phép châu Âu dễ dàng bù đắp nguồn cung từ Nga hơn, dẫn đến giá khí đốt tự nhiên trong khu vực giảm nếu mùa Đông không có gì bất thường.

ING cho biết, triển vọng của kim loại công nghiệp còn ảm đạm hơn, với các động thái thương mại, những thay đổi tiềm ẩn đối với các quy định về khí hậu của Tổng thống Joe Biden và nhu cầu của Trung Quốc đều có thể gây ra những tác động. Giá đồng có thể ở mức trung bình 8.900 USD/tấn vào năm 2025, so với mức hiện tại là trên 9.200 USD/tấn. Ngũ cốc có thể sẽ là mục tiêu chính trong bất kỳ bất đồng nào, trong khi những lo ngại về thời tiết tiếp tục gây ra những sức ép, khiến giá ca cao và cà phê sẽ còn biến động trong năm tới.

Tuy nhiên, ING cho rằng vàng sẽ tiếp tục chuỗi kỷ lục liên tiếp được thiết lập trong năm nay do những lo ngại về địa chính trị, với mức giá trung bình là 2.760 USD/ounce vào năm tới, so với mức hiện tại là khoảng 2.713 USD/ounce. Phần lớn lực mua sẽ đến từ các ngân hàng trung ương đang đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, trong khi xung đột thương mại và căng thẳng địa chính trị gia tăng có thể làm tăng thêm sức hấp dẫn của vàng.