Sau khi tăng mạnh qua mức 150 yen/USD lần đầu tiên trong hai tháng vào tuần trước, đồng nội tệ của Nhật Bản hiện đang phải vật lộn để duy trì đà tăng này.

Theo nhận định của các nhà quan sát, sức mạnh hiện tại của đồng yen chỉ là tạm thời. Do nhu cầu về đồng USD vẫn vượt xa lượng mua kỷ lục của các nhà đầu cơ, "trong trung hạn, tỷ giá sẽ trở lại mức khoảng 155 đến 160 yen/USD", một nhà môi giới ngoại hối cho biết.

Đồng tiền của Nhật Bản đã phải đối mặt với áp lực tăng giá chưa từng có từ các nhà đầu cơ trong những tuần gần đây. Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ, các vị thế mua ròng của các quỹ đầu cơ và những nhà đầu cơ cá nhân khác đã chạm con số 60.000 hợp đồng, gần đạt kỷ lục.

Tuy nhiên, sự tăng giá của đồng yen vẫn còn hạn chế. Ở mức tỷ giá khoảng 149 yen/USD, đồng tiền Nhật Bản vẫn chưa phục hồi vượt mốc trước khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) hoãn tăng lãi suất vào tháng 12/2024.

Hoạt động bán ra liên tục của những người mua không đầu cơ đã gây áp lực với đồng yen. Trong khi đó, chênh lệch lãi suất đang thu hẹp khi BoJ theo đuổi việc tăng lãi suất, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các đối tác toàn cầu khác đã khẳng định sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, cũng tác động không nhỏ tới hướng đi của tỷ giá đồng yen.

Đánh giá về triển vọng của đồng yen trong trung và dài hạn, nhiều nhà kinh doanh ngoại hối vẫn duy trì quan điểm về sự suy yếu của đồng yen vì họ cảm nhận được sự thay đổi trong cán cân cung cầu của đồng USD và đồng yen đủ để đảo ngược chênh lệch lãi suất. Đồng thời, một số người chỉ ra rằng nhu cầu trong nước tăng có thể khiến đồng yen tăng giá.

Nhưng ông Akira Hoshino, Giám đốc bộ phận ngoại hối của Citigroup Global Markets Nhật Bản, lại cho rằng, "nếu các nhà đầu tư trong nước bắt đầu mua yen để phòng ngừa tài sản ở nước ngoài của họ, đã vượt quá 1.000 tỷ yen, thì đồng yen sẽ tăng giá".

Tổng tài sản nước ngoài của các nhà đầu tư Nhật Bản đã đạt gần 1.500 tỷ yen vào cuối năm 2023. Phòng ngừa tiền tệ có thể ngăn chặn lợi nhuận giảm do đồng yen tăng giá trong tương lai. Một số nhà phân tích cho rằng việc tăng lãi suất của BoJ sẽ thúc đẩy phòng ngừa tiền tệ nhiều hơn.

"Nếu chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ thu hẹp do việc tăng lãi suất của BoJ và việc cắt giảm lãi suất của Fed, thì chi phí phòng ngừa sẽ giảm", ông  Masahiko Ro, chiến lược gia về trái phiếu tại State Street Global Advisors nhận xét.