Thị trường chứng khoán Mỹ khép lại tháng 10/2025 với đà tăng vững chắc, dù trải qua một tuần đầy biến động bởi những tín hiệu trái chiều từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), các báo cáo lợi nhuận công nghệ và đàm phán thương mại Mỹ - Trung.

Trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 31/10, cả ba chỉ số chính đều tăng nhẹ nhờ lực kéo mạnh từ cổ phiếu Amazon. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 0,61% lên 23.724,96 điểm, S&P 500 tăng 0,26% lên 6.840,20 điểm, còn Dow Jones nhích 0,09% lên 47.562,87 điểm. Tính chung cả tuần, S&P 500 tăng 0,7%, Nasdaq tăng 2,2% và Dow Jones tăng 0,8%.

Đà tăng này được dẫn dắt bởi kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng của Amazon, khi mảng điện toán đám mây của tập đoàn này ghi nhận doanh thu tăng 20% trong quý III/2025 – mức cao nhất kể từ năm 2022. Cổ phiếu Amazon tăng vọt 9,6%, kéo theo đà tăng của các cổ phiếu công nghệ liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) như Palantir (+3%) và Oracle (+2,2%). Netflix cũng tăng 2,7% sau thông tin chia tách cổ phiếu, trong khi Tesla tăng 3,7%.

Nhờ vậy, Phố Wall khép lại một tháng 10 tích cực – vốn thường được xem là tháng biến động nhất trong năm. Tính chung cả tháng này, chỉ số S&P 500 tăng 2,3%, Nasdaq tăng 4,7% và Dow Jones tăng 2,5%, ghi nhận tháng tăng thứ sáu liên tiếp – chuỗi tăng dài nhất của Dow Jones kể từ năm 2018.

Trước đó, trong phiên 29/10, thị trường biến động trái chiều sau khi Fed hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm – đúng như dự báo – nhưng Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết việc cắt giảm lãi suất một đợt nữa vào tháng 12 “vẫn chưa chắc chắn”. Phát biểu này khiến giới đầu tư giảm mạnh kỳ vọng về đợt nới lỏng tiếp theo, với xác suất chỉ còn 71%, so với 90% trước đó.

Phiên 29/10, cổ phiếu Nvidia – hãng sản xuất chip AI đầu tiên đạt vốn hóa 5.000 tỷ USD – đã tăng 3%, tiếp tục là điểm sáng của nhóm cổ phiếu công nghệ. Theo dữ liệu của Sở giao dịch chứng khoán London (LSEG), 44% doanh nghiệp thuộc chỉ số S&P 500 đã công bố lợi nhuận quý III, và 84,2% trong số đó vượt kỳ vọng, cao hơn mức trung bình của bốn quý gần nhất. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh của các “ông lớn” công nghệ lại trái chiều. Cổ phiếu Meta giảm hơn 11% sau khi công bố lợi nhuận quý III giảm tới 83% so với cùng kỳ, còn Microsoft mất 2,9%. Nhà đầu tư lo ngại chi tiêu cho AI đang tăng nhanh hơn tốc độ mang lại lợi nhuận, khiến định giá nhóm cổ phiếu công nghệ trở nên nhạy cảm hơn với rủi ro. Meta cảnh báo chi phí đầu tư cho AI sẽ “tăng đáng kể” năm tới, trong khi Microsoft và Alphabet đều đẩy mạnh chi tiêu cơ sở hạ tầng để bắt kịp làn sóng AI.

Diễn biến phức tạp của cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung đã tạo thêm biến số cho thị trường. Phiên 30/10, thị trường đồng loạt giảm khi nhà đầu tư đón nhận kết quả cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình. Hai bên đạt thỏa thuận giảm một số thuế nhập khẩu và cam kết duy trì nguồn cung đất hiếm, song chưa ký kết văn bản chính thức, khiến tâm lý thị trường thận trọng trở lại.

Bất chấp những phiên rung lắc, S&P 500 vẫn tăng 16% kể từ đầu năm 2025, còn Nasdaq tăng khoảng 23%, nhờ làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và kỳ vọng Fed sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Lợi nhuận quý III/2025 của các doanh nghiệp S&P 500 được dự báo tăng 13,8% so với cùng kỳ năm ngoái – một trong những mức cao nhất trong ba năm qua. Tuy nhiên, mức định giá của thị trường đang ở vùng nhạy cảm.

Thống kê lịch sử cho thấy tháng 11 và 12 thường là giai đoạn tích cực nhất trong năm đối với chứng khoán Mỹ. Kể từ năm 1950, tháng 11 là tháng có mức tăng trung bình cao nhất của chỉ số S&P 500 (1,87%), trong khi tháng 12 xếp thứ ba với mức tăng trung bình 1,43%. Các nhà đầu tư kỳ vọng xu hướng này có thể lặp lại trong năm nay, dù cũng có lo ngại rằng “hiệu ứng mùa lễ” có thể đã phần nào được phản ánh trước trong đà tăng mạnh của 10 tháng kể từ đầu năm nay.

Với việc nhiều doanh nghiệp lớn sắp công bố kết quả kinh doanh, cùng sự thiếu hụt dữ liệu kinh tế do Chính phủ Mỹ vẫn đang đóng cửa, nhà đầu tư sẽ phải dựa nhiều hơn vào các chỉ báo thay thế như báo cáo việc làm ADP hay khảo sát niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan để đánh giá sức khỏe nền kinh tế lớn nhất thế giới.