Đồng tiền điện tử Bitcoin. Ảnh: Reuters/TTXVN

Những nhà đầu tư kiên định nhất của bitcoin vẫn đang tiếp tục rút vốn, và áp lực lên thị trường đang bắt đầu lộ rõ.

Hơn hai tháng sau khi đồng tiền số này đạt mức cao kỷ lục trên 126.000 USD, bitcoin đã giảm gần 30% và đang chật vật tìm ngưỡng hỗ trợ. Một trong những nguyên nhân chính là việc các nhà đầu tư nắm giữ lâu năm không ngừng bán ra. Dữ liệu blockchain mới nhất cho thấy những đồng tiền được nhà đầu tư nắm giữ trong nhiều năm đang được thanh lý với tốc độ nhanh chưa từng thấy trong thời gian gần đây, đúng vào lúc khả năng hấp thụ nguồn cung của thị trường đang suy yếu.

Theo một báo cáo từ K33 Research, lượng bitcoin nằm bất động ít nhất hai năm đã giảm 1,6 triệu đơn vị kể từ đầu năm 2023, tương đương giá trị khoảng 140 tỷ USD. Điều này là tín hiệu cho thấy động thái bán ra bền bỉ từ phía những người nắm giữ dài hạn.

Chỉ riêng trong năm 2025, lượng bitcoin trị giá gần 300 tỷ USD vốn đã "ngủ đông" hơn một năm đã quay trở lại lưu thông. CryptoQuant, một công ty phân tích blockchain, báo cáo rằng 30 ngày qua đã chứng kiến một trong những đợt phân phối mạnh nhất của nhóm nắm giữ dài hạn trong hơn 5 năm trở lại đây.

Trong phần lớn năm ngoái, lực bán này đã được hấp thụ bởi nhu cầu tăng vọt từ các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) mới ra mắt và các công ty đầu tư tiền mã hóa. Tuy nhiên, nhu cầu đó hiện đã phai nhạt. Dòng vốn vào các quỹ ETF đã chuyển sang trạng thái âm. Khối lượng giao dịch phái sinh sụt giảm và sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng trở nên thưa thớt. Nguồn cung cũ giờ đây đang đổ vào một thị trường yếu ớt với ít người mua hơn.

Tuy nhiên, chuyên gia phân tích cấp cao Vetle Lunde của K33 nhận định đà bán ra từ những người nắm giữ bitcoin lâu năm có thể đang đi đến hồi kết.  Dựa trên phân tích dòng tiền trong quá khứ, ông cho rằng lượng bitcoin cũ được đưa vào giao dịch đang tiệm cận ngưỡng giới hạn.

Trong báo cáo, vị chuyên gia này đánh giá áp lực bán từ nhóm nắm giữ dài hạn dường như đang tiến gần đến điểm bão hòa, khi khoảng 20% tổng nguồn cung bitcoin đã được tái kích hoạt trong hai năm qua. Ông kỳ vọng động thái chốt lời của các nhà đầu tư đời đầu sẽ lắng xuống vào năm 2026. Khi đó, nguồn cung tích lũy dài hạn sẽ tăng trở lại và thị trường sẽ chuyển dịch sang xu hướng mua ròng nhờ sự tham gia ngày càng sâu rộng của các tổ chức tài chính.