Theo một khảo sát kinh tế quan trọng vừa được công bố, hoạt động sản xuất của Vương quốc Anh đã ghi nhận mức tăng trưởng tích cực trong tháng 1/2026, nhờ sự gia tăng của các đơn hàng xuất khẩu, qua đó củng cố nhận định rằng Ngân hàng trung ương Anh (BoE) nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách diễn ra trong tuần này.

Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng (PMI) của lĩnh vực sản xuất, do S&P Global Market Intelligence thực hiện, đã tăng lên 51,8 điểm trong tháng 1/2026, so với 50,6 điểm của tháng 12/2025, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 8/2024. Chỉ số trên 50 cho thấy khu vực sản xuất đang mở rộng.

Khảo sát được tiến hành với khoảng 650 doanh nghiệp sản xuất cho thấy đơn hàng xuất khẩu mới tăng lần đầu tiên trong vòng 4 năm, trong khi mức độ lạc quan của doanh nghiệp về triển vọng kinh doanh trong năm 2026 đạt mức cao nhất kể từ trước khi ngân sách mùa Thu năm 2024 được công bố. Các nhà máy cho biết số lượng đơn hàng từ châu Âu, Mỹ và Trung Quốc đều tăng.

Ông Rob Dobson, Giám đốc S&P Global Market Intelligence, nhận định ngành sản xuất của Anh đã có “khởi đầu vững chắc trong năm 2026”, thể hiện khả năng chống chịu tích cực trước bối cảnh căng thẳng địa chính trị toàn cầu gia tăng.

Kết quả khảo sát này bổ sung thêm bằng chứng cho thấy nền kinh tế Anh đã có dấu hiệu cải thiện trong những tháng gần đây. Trước đó, khảo sát PMI tổng hợp của lĩnh vực sản xuất và dịch vụ trong tháng 1 cho thấy mức tăng trưởng hoạt động kinh doanh mạnh nhất kể từ tháng 4/2024. Số liệu chính thức cũng cho thấy doanh số bán lẻ tháng 12 vượt dự báo, trong khi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,3% trong tháng 11, cao hơn kỳ vọng của thị trường.

Một khảo sát riêng do Hiệp hội các Giám đốc doanh nghiệp Anh (IoD) công bố cùng ngày cho thấy niềm tin kinh tế của các giám đốc doanh nghiệp đã tăng lên mức cao nhất trong vòng 8 tháng, từ -66% lên -48% trong tháng 1. Dù vẫn ở mức âm, kết quả này phản ánh sự cải thiện rõ rệt so với giai đoạn cuối năm ngoái. Đồng thời, mức độ tin tưởng của lãnh đạo doanh nghiệp vào triển vọng của chính công ty mình tăng lên 14%, so với -4% trong tháng 12.

Theo giới phân tích, những tín hiệu tích cực trên cho thấy tác động tiêu cực từ sự bất ổn xoay quanh ngân sách của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves công bố cuối tháng 11/2025 đang dần suy giảm, sau khi những đồn đoán về chính sách thuế từng khiến đầu tư và tiêu dùng chững lại.

Chuỗi số liệu kinh tế khả quan đã củng cố dự báo rằng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% trong quyết định chính sách tiền tệ công bố vào ngày thứ Năm tới.

Các dấu hiệu phục hồi của nền kinh tế được cho là sẽ khiến Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của BoE thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất, cho đến khi có thêm bằng chứng rõ ràng rằng lạm phát đang hạ nhiệt. Số liệu chính thức cho thấy lạm phát của Anh đạt 3,4% trong tháng 12, giảm so với mức đỉnh 3,8% vào mùa Hè, song vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của BoE.

Tuy nhiên, khảo sát PMI cũng chỉ ra rằng áp lực chi phí đang gia tăng, do mức đóng bảo hiểm quốc gia của người sử dụng lao động tăng từ tháng 4, lương tối thiểu tăng, cùng với chi phí nguyên vật liệu, đặc biệt là kim loại, tăng cao.

Ở chiều ngược lại, một số thành viên MPC bày tỏ lo ngại về tình trạng sa thải lao động, khi tỷ lệ thất nghiệp của Anh đã tăng lên 5,1%, mức cao nhất trong gần 5 năm. Theo quan điểm này, thị trường lao động suy yếu có thể góp phần kìm hãm lạm phát, từ đó tạo cơ sở cho việc giảm lãi suất trong thời gian tới.

Khảo sát cho thấy dù số đơn hàng mới tăng, các doanh nghiệp sản xuất vẫn tiếp tục cắt giảm nhân sự, dù tốc độ sa thải đã chậm lại, xuống mức thấp nhất trong vòng 15 tháng.

Trên thị trường tài chính, các nhà đầu tư đánh giá khả năng BoE thay đổi lãi suất trong tuần này là rất thấp, song dự báo sẽ có sự bất đồng quan điểm trong nội bộ MPC. Hai thành viên độc lập là Alan Taylor và Swati Dhingra được cho là sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Quyết định hạ lãi suất từ 4% xuống 3,75% trong tháng 12/2025 cho thấy sự chia rẽ rõ rệt trong MPC, với lá phiếu quyết định thuộc về Thống đốc BoE Andrew Bailey, tạo tỷ lệ biểu quyết 5–4.