Trong báo cáo mới nhất, Ngân hàng trung ương Pháp (BoF) đã chính thức nâng dự báo tăng trưởng cho cả năm nay và năm 2026, dựa trên sự bứt phá của ngành hàng không cùng kỳ vọng vào sức bật của chi tiêu tiêu dùng nội địa. Sự chuyển dịch tích cực này diễn ra ngay cả khi giới lập pháp tại Mỹ và châu Âu đang dõi theo sát sao cuộc khủng hoảng ngân sách tại Paris, nơi các nỗ lực kiềm chế thâm hụt vẫn đang đối mặt với nhiều rào cản từ sự chia rẽ trên chính trường.

Cụ thể, BoF đã điều chỉnh nâng dự báo tăng trưởng năm 2025 lên mức 0,9%, cao hơn đáng kể so với con số 0,7% được đưa ra trước đó. Đối với năm 2026, cơ quan này cũng nâng mức kỳ vọng lên 1% thay vì 0,9%. Động lực thúc đẩy sự điều chỉnh này đến từ hoạt động sản xuất hiệu quả trong lĩnh vực vận tải và hàng không, vốn đóng vai trò là "đầu tàu" kéo theo sự nhộn nhịp của các hoạt động kinh tế liên quan. Ngân hàng này nhận định rằng sự phục hồi của chi tiêu tiêu dùng và dòng vốn đầu tư vào năm tới sẽ là bệ đỡ vững chắc giúp nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng euro duy trì đà tăng trưởng ổn định.

Tuy nhiên, bức tranh kinh tế Pháp không chỉ có những gam màu sáng. Các nhà lập pháp nước này hiện vẫn chưa thể tìm được tiếng nói chung để thu hẹp mức thâm hụt ngân sách vốn đang đứng đầu Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Trong bối cảnh thời gian để thông qua kế hoạch tài chính năm tới đang cạn dần, Chính phủ Pháp nhiều khả năng phải viện dẫn đến các đạo luật khẩn cấp để duy trì bộ máy hành chính, tránh kịch bản đóng cửa chính phủ. Dù BoF từng cảnh báo rằng những bất ổn từ cuộc bầu cử sớm năm 2024 đã lấy đi khoảng 0,2 điểm phần trăm tăng trưởng, nhưng thực tế cho thấy các doanh nghiệp và các nhà máy đang vượt qua giai đoạn sóng gió này một cách bản lĩnh.

Đồng quan điểm lạc quan, Cơ quan Thống kê quốc gia Insee dự báo nền kinh tế sẽ duy trì đà mở rộng mạnh mẽ trong suốt nửa đầu năm 2026. Đơn vị này cho rằng một thỏa hiệp ngân sách đang dần hình thành tại Quốc hội sẽ mang lại tác động tích cực nhờ việc cắt giảm chi tiêu và tăng thuế ít quyết liệt hơn so với các kế hoạch ban đầu. Chỉ số niềm tin ngành sản xuất trong tháng 12 đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ sau cuộc bầu cử năm 2024, minh chứng cho việc tâm lý kinh doanh đã dần ổn định trở lại.

Dù vậy, BoF vẫn duy trì một cái nhìn thận trọng và có phần khác biệt so với cơ quan thống kê quốc gia Insee khi dựa trên kịch bản gốc của chính phủ với mục tiêu đưa thâm hụt tài khóa từ 5,4% GDP xuống 4,7% GDP. Ngân hàng này phân tích rằng việc giảm bớt các biện pháp thắt lưng buộc bụng chưa chắc đã tạo ra cú hích cho tăng trưởng, bởi sự mập mờ trong chính sách tài chính công sẽ chỉ khiến các hộ gia đình thêm do dự trong chi tiêu.

Về triển vọng dài hạn, áp lực lạm phát dự kiến sẽ hạ nhiệt khi BoF điều chỉnh giảm dự báo năm nay xuống 0,9% và duy trì mức 1,3% cho năm 2026. Đặc biệt, mức dự báo lạm phát cho năm 2027 đã được hạ xuống đáng kể từ 1,8% còn 1,3%, một phần do việc trì hoãn áp dụng các quy định về định giá carbon của châu Âu. Trong bối cảnh tỷ giá đồng euro đang duy trì ở mức 1,17 USD, những bước đi thận trọng nhưng quyết đoán của cơ quan điều hành tiền tệ sẽ là yếu tố then chốt giúp Pháp giữ vững vị thế kinh tế của mình trên bản đồ tài chính quốc tế.