Trụ sở Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK). Nguồn ảnh: asia.nikkei.com

Thông tin cho biết từ đầu năm 2026, tỷ giá giữa đồng won và đồng USD tiếp tục tăng mạnh tiệm cận mốc 1.500 won/USD. Bên cạnh đó, áp lực từ tỷ giá cao khiến giá hàng hóa nhập khẩu biến động, đẩy chỉ số giá tiêu dùng vượt ngưỡng mục tiêu ổn định 2%. Đồng thời, giá nhà tại thủ đô Seoul vẫn tiếp tục đà tăng bất chấp các biện pháp của Chính phủ Hàn Quốc. Đây được xem là các yếu tố then chốt khiến BoK quyết định giữ nguyên lãi suất.

Trước đó, từ tháng 10/2024, BoK đã bắt đầu lộ trình nới lỏng tiền tệ khi giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm. Trong nửa đầu năm 2025, BoK cắt giảm lãi suất hai lần nhằm kích cầu trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế cả năm được dự báo chỉ ở dưới 1% do tiêu dùng và xây dựng trì trệ, cùng tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ.

Tuy nhiên, bước sang nửa cuối năm 2025, Ủy ban Chính sách tiền tệ đã tạm dừng lộ trình giảm lãi suất và liên tục giữ nguyên lãi suất trong các kỳ họp tháng 7, 8, 10 và 11. Với quyết định mới nhất trong kỳ họp đầu năm mới 2026 này, BoK đã năm lần liên tiếp giữ nguyên lãi suất.

Nguyên nhân dẫn đến việc BoK giữ nguyên lãi suất kéo dài là do sự bất ổn của tỷ giá. Về nguyên tắc, đối với một đồng tiền không phải ngoại tệ dự trữ như đồng won, việc duy trì mức lãi suất thấp hơn đáng kể so với Mỹ (hiện đang là 3,5%-3,75%) sẽ làm gia tăng rủi ro rút vốn của nhà đầu tư nước ngoài nhằm tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, từ đó gây áp lực giảm giá trị nghiêm trọng lên đồng nội tệ.

Ngày 14/1, tỷ giá hối đoái chốt phiên ở mức 1.477,5 won/USD, tăng 3,8 won so với ngày trước đó. Sau khi giảm xuống ngưỡng 1.440 won vào cuối tháng 12/2025 nhờ sự can thiệp của nhà chức trách và biện pháp phòng ngừa rủi ro của Cơ quan Hưu trí quốc gia, tỷ giá đã tăng trở lại trong 10 phiên liên tiếp ngay từ đầu năm 2026 do làn sóng đầu tư chứng khoán Mỹ và khối ngoại bán ròng cổ phiếu trong nước, khiến mốc 1.500 won bị đe dọa một lần nữa.

Cùng với tỷ giá, xu hướng tăng của chỉ số giá tiêu dùng cũng là yếu tố củng cố thêm quyết định giữ nguyên lãi suất của BoK. Trong tháng 12/2025, chỉ số giá tiêu dùng Hàn Quốc tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước đó, duy trì mức tăng quanh ngưỡng 2% trong 4 tháng liên tiếp. Đặc biệt, các mặt hàng như xăng dầu tăng 6,1% và thịt bò nhập khẩu tăng 8%, cho thấy tác động trực tiếp từ tỷ giá cao đã ảnh hưởng rõ rệt vào giá cả hàng hóa.