Tâm điểm của làn sóng này là New York, nơi được xem là điểm đến gần như duy nhất của dòng vốn lớn dành cho tiền điện tử.

Công ty Pháp Ledger, một trong những doanh nghiệp hàng đầu thế giới về bảo mật tài sản tiền điện tử, được cho là có thể trở thành công ty Pháp tiếp theo niêm yết trên Phố Wall. Theo Financial Times, Ledger đang đẩy nhanh kế hoạch IPO và có thể lên Sàn chứng khoán New York ngay trong năm nay, sau khi hợp tác với các ngân hàng Goldman Sachs, Jefferies và Barclays. Trước đó, Giám đốc điều hành Pascal Gauthier từng khẳng định rằng nguồn vốn dành cho tài sản tiền điện tử tập trung ở New York, chứ không phải ở châu Âu.

Xu hướng này phản ánh sự bùng nổ dự kiến trong năm 2026 của các đợt IPO đến từ những công ty chuyên cung cấp dịch vụ và công cụ hạ tầng cho hệ sinh thái tiền điện tử. Các doanh nghiệp này đóng vai trò then chốt trong việc kết nối tài sản kỹ thuật số với hệ thống tài chính truyền thống, thông qua các dịch vụ như lưu ký, thanh khoản, tuân thủ pháp lý và quản lý rủi ro.

Động lực mới nhất đến từ BitGo, một nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ và hỗ trợ pháp lý cho tài sản tiền điện tử, đồng thời là đơn vị lưu ký cho một số quỹ ETF tiền điện tử. BitGo đã chính thức IPO vào ngày 22/1 tại New York, mở màn cho làn sóng niêm yết của các công ty hạ tầng trong lĩnh vực này.

Ngoài Ledger và BitGo, nhiều doanh nghiệp khác cũng được xem là ứng viên tiềm năng cho các đợt IPO sắp tới, bao gồm Consensys, Chainalysis, Grayscale và Anchorage Digital. Điểm chung của các công ty này là tập trung vào khách hàng tổ chức, thay vì nhà đầu tư cá nhân.

Sự xuất hiện của làn sóng IPO mới đánh dấu sự khác biệt rõ rệt so với giai đoạn đầu của thị trường. Năm 2021, Coinbase là doanh nghiệp tiên phong khi trở thành sàn giao dịch tiền điện tử đầu tiên niêm yết trên Nasdaq, với mô hình chủ yếu phục vụ nhà đầu tư cá nhân. Sau đó, các nền tảng như Gemini, eToro hay Bullish tiếp bước, và nhiều sàn giao dịch khác dự kiến sẽ niêm yết trong năm 2026.

Tuy nhiên, các doanh nghiệp hạ tầng hiện nay được đánh giá là đại diện cho một hệ sinh thái trưởng thành hơn. Sau giai đoạn bong bóng và điều chỉnh mạnh trong các năm 2021–2022, những công ty này tiếp tục xây dựng nền tảng công nghệ và pháp lý để đón dòng vốn tổ chức, vốn được dự báo sẽ tăng mạnh từ năm 2024 trở đi. Các hoạt động như lưu ký tài sản, thanh toán, kiểm soát khóa, tuân thủ quy định và bảo mật dữ liệu đang trở thành những lĩnh vực kinh doanh ổn định, thu hút sự quan tâm ngày càng lớn của giới đầu tư.

Môi trường pháp lý tại Mỹ cũng được xem là yếu tố then chốt. Kể từ khi Tổng thống Donald Trump trở lại Nhà Trắng, nhiều khuôn khổ pháp lý mới đã được thiết lập hoặc đang được thảo luận, cùng với các chính sách được đánh giá là thuận lợi hơn cho lĩnh vực tiền điện tử. Sự phát triển nhanh chóng của stablecoin càng làm gia tăng nhu cầu từ các tổ chức tài chính truyền thống đối với các dịch vụ hạ tầng an toàn và được quản lý chặt chẽ.

Dù vậy, diễn biến sau IPO của BitGo cho thấy thị trường vẫn tiềm ẩn nhiều biến động. Sau khi tăng 35% trong ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu BitGo đã giảm khoảng 10% so với giá IPO chỉ vài ngày sau đó. Một số nhà phân tích cho rằng lĩnh vực hạ tầng tiền điện tử có thể bước vào giai đoạn hợp nhất, khi các cơ quan quản lý ưu tiên số lượng ít hơn nhưng các doanh nghiệp có quy mô và năng lực mạnh hơn trong các lĩnh vực then chốt như lưu trữ, tuân thủ và cung cấp dữ liệu.