Nền kinh tế Mỹ tạo ra ít việc làm hơn dự kiến trong tháng 8/2025, dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt và làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp trong tháng này.

Theo số liệu do Cục Thống kê Lao động công bố cuối tuần trước, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 22.000 việc làm trong tháng 8/2025, thấp hơn nhiều so với dự báo của các nhà phân tích, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%.

Báo cáo việc làm mới nhất cho thấy sự sụt giảm mạnh so với mức tăng 79.000 việc làm của tháng 7/2025. Số liệu của tháng 6/2025 cũng được điều chỉnh giảm 27.000 việc làm, xuống giảm ròng 13.000 việc làm, đánh dấu lần giảm hàng tháng đầu tiên kể từ năm 2020.

Nghiên cứu viên cao cấp tại Viện Kinh tế Quốc tế Peterson, Gary Clyde Hufbauer, từ lâu đã dự báo kinh tế Mỹ sẽ giảm tốc vào mùa Thu hoặc mùa Đông năm nay. Việc thị trường lao động đang hạ nhiệt có thể là dấu hiệu đầu tiên. Các vấn đề về nợ tiêu dùng, tình trạng chậm tuyển dụng của các công ty nhỏ và thuế quan mà ông Donald Trump áp đặt đều đang gây ra những tác động. Điều này đã được bù lại nhờ sự bùng nổ đầu tư cho AI, nhưng khoản đầu tư này có thể đã đạt đến đỉnh điểm.

Khi được hỏi về khả năng Fed cắt giảm lãi suất, ông Hufbauer vẫn dự báo mức giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào tháng 9/2025, nhưng cho rằng số liệu việc làm yếu kém mở ra khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản. Vấn đề là lạm phát vẫn đang dao động quanh mức 3%.

Fed đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 4,25-4,5% kể từ tháng 12/2024. Công cụ FedWatch của CME, công cụ đo lường kỳ vọng của thị trường về sự thay đổi lãi suất, cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới của Fed tính đến trưa 8/9 là 88,2%.

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đề cập đến những thách thức kinh tế trong bài phát biểu ngày 22/8 tại hội nghị thường niên ở Jackson Hole, Wyoming. Ông Powell cho rằng việc lạm phát đang có xu hướng tăng còn việc làm đang có xu hướng giảm trong ngắn hạn là một tình huống đầy thách thức.