Diễn biến này củng cố đồn đoán rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ buộc phải tăng lãi suất.

Theo số liệu do Cơ quan Thống kê châu Âu (Eurostat) công bố ngày 31/3, chỉ số giá tiêu dùng của Eurozone trong tháng 3/2026 đã tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này cao hơn mức 1,9% của tháng 2 và là mức cao nhất kể từ tháng 1/2025, nhưng vẫn thấp hơn một chút so với dự báo trung bình 2,6% của giới phân tích do hãng tin Bloomberg khảo sát.

Trong khi đó, lạm phát cơ bản (loại trừ giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động) bất ngờ chậm lại ở mức 2,3%. Chỉ số lạm phát dịch vụ, một thước đo khác được theo dõi chặt chẽ cũng ghi nhận sự sụt giảm.

Tuy nhiên, khi cuộc xung đột ở Trung Đông kéo dài hơn một tháng, tác động của sự kiện này đang ngày càng hiện rõ tại châu Âu. Không chỉ lạm phát gia tăng, mà kỳ vọng về xu hướng giá cả trong tương lai cũng đang nhích lên đáng kể. Các chính phủ và ngân hàng trung ương trong khu vực đang phải hạ dự báo tăng trưởng kinh tế, trong khi các doanh nghiệp chuẩn bị tinh thần đối phó với nhu cầu sụt giảm từ khách hàng.

ECB khẳng định sẽ không để tình trạng lạm phát tăng vọt như sau cuộc xung đột Nga-Ukraine (U-crai-na) năm 2022 lặp lại, đồng thời cam kết sẽ hành động nhanh chóng và quyết đoán khi cần thiết. Tuy nhiên, do chưa rõ thời điểm giao tranh kết thúc, các quan chức vẫn đang trong quá trình đánh giá mức độ thiệt hại.

Giá dầu và khí đốt tự nhiên tăng cao đang đặt ra dấu hỏi cho kịch bản cơ sở của ECB, vốn dự báo lạm phát trung bình năm nay ở mức 2,6%. Trong một kịch bản khắc nghiệt hơn, mức tăng giá có thể đạt đỉnh tới 6,3% vào năm 2027.

Giới chuyên gia dự báo lạm phát sẽ tiếp tục tăng tốc và gây thêm áp lực lên ECB. Họ cảnh báo rằng cuộc chiến ở Trung Đông càng kéo dài và tàn khốc, rủi ro lạm phát sẽ càng lớn. Do đó, ECB sẽ phải phản ứng càng sớm và quyết đoán càng tốt. Hiện các thị trường đang đặt cược vào khả năng ECB sẽ có tới ba đợt tăng lãi suất, mỗi đợt 0,25 điểm phần trăm trong năm nay.