Ngày 17/4, ông Alfred Kammer, quan chức phụ trách châu Âu tại Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), cho rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nên thực hiện hai đợt nâng lãi suất chủ chốt trong năm nay nhằm đối phó với tình trạng lạm phát tăng vọt do giá năng lượng.

Trong kịch bản tham chiếu, IMF dự báo ECB sẽ tăng lãi suất khoảng 50 điểm cơ bản trong năm 2026 để duy trì lập trường chính sách tiền tệ trung lập. Sau đó, lãi suất có thể giảm trở lại vào năm 2027.

Phát biểu bên lề hội nghị mùa Xuân của IMF và Ngân hàng Thế giới (WB) diễn ra tại Washington, ông Kammer giải thích rằng để giữ lãi suất chính sách thực tế không đổi, các nhà hoạch định chính sách cần tăng nhẹ lãi suất danh nghĩa.

Dù vậy, ông Kammer lưu ý đây chỉ là khuyến nghị dựa trên các mô hình dự báo hiện tại của cả IMF và ECB. Ông nhấn mạnh rằng trong bối cảnh thị trường có tính bất định cao, những phân tích này không mang tính cố định mà hoàn toàn phụ thuộc vào thực tế nền kinh tế tại thời điểm hiện tại. Lãi suất chủ chốt của ECB hiện duy trì ở mức 2%.

Theo ông Kammer, phản ứng của ngân hàng trung ương hiện gặp nhiều khó khăn do vấn đề cốt lõi bắt nguồn từ tình trạng thiếu hụt nguồn cung thay vì sự gia tăng nhu cầu. Việc đóng cửa eo biển Hormuz do hệ quả từ xung đột tại Trung Đông đã khiến nguồn cung dầu và khí đốt toàn cầu sụt giảm một phần năm. Tình trạng này đẩy giá năng lượng lên cao, buộc các định chế tài chính phải hạ dự báo tăng trưởng kinh tế và nâng mức dự báo lạm phát.

Ông Kammer phân tích thêm rằng cú sốc giá cả sẽ kìm hãm nhu cầu tiêu dùng. Trong một kịch bản cụ thể, nếu mức giá tăng cao làm suy giảm nhu cầu đủ mạnh, ngân hàng trung ương có thể không cần thực hiện các biện pháp can thiệp.

So với các cơ quan quản lý tiền tệ khác, ECB hiện ở vị thế thuận lợi hơn do kỳ vọng lạm phát vẫn được giữ vững. Dù IMF không dự báo về sự mất kiểm soát trong kỳ vọng lạm phát dài hạn, nhưng ông Kammer nhấn mạnh các nhà hoạch định chính sách vẫn cần duy trì sự cảnh giác.