Ngân hàng Goldman Sachs ngày 6/1 cho biết họ không còn dự đoán giá vàng đạt mức 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025, mà lùi thời điểm đến giữa năm 2026 do kỳ vọng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn.

Việc Fed giảm tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm 2025 có thể làm giảm nhu cầu đối với các quỹ ETF vàng, khiến các nhà phân tích dự đoán giá sẽ đạt 2.910 USD/ounce vào cuối năm. Dòng tiền vào các quỹ ETF yếu hơn dự kiến trong tháng 12/2024 do những bất ổn đã dịu đi sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ cũng góp phần làm giảm mức định giá khởi đầu cho vàng vào năm 2025.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết các yếu tố đối nghịch gồm nhu cầu đầu cơ thấp hơn và các ngân hàng trung ương tăng cường mua vàng đã bù trừ lẫn nhau, giữ giá vàng dao động trong phạm vi giới hạn trong vài tháng qua. Họ đồng thời nói thêm rằng nhu cầu của các ngân hàng trung ương sẽ vẫn là yếu tố chính thúc đẩy giá vàng trong dài hạn.

Goldman Sachs dự báo trung bình mỗi tháng sẽ có khoảng 38 tấn vàng được mua vào cho đến giữa năm 2026.

Giá vàng đã tăng vọt 27% vào năm 2024, đánh dấu một đợt tăng kỷ lục nhờ các đợt hạ lãi suất ở Mỹ, nhu cầu trú ẩn an toàn và hoạt động mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, đà tăng này đã chững lại vào đầu tháng 11/2024, khi chiến thắng của ông Donald Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ đã giúp đồng USD mạnh lên. Gần đây hơn, giá vàng chịu áp lực do các quan chức Fed nhấn mạnh cần phải thận trọng hơn trong việc hạ chi phí đi vay khi lo ngại về lạm phát tái diễn.

Các nhà kinh tế của Goldman hiện dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất 75 điểm cơ bản trong năm nay, giảm so với dự báo trước đó là 100 điểm cơ bản. Dự báo này ôn hòa hơn so với định giá hiện tại của thị trường, vì Fed nhận thấy lạm phát cơ bản vẫn trong xu hướng giảm. Các nhà kinh tế cũng bày tỏ hoài nghi rằng những thay đổi chính sách có thể xảy ra dưới chính quyền ông Trump sẽ đẩy lãi suất lên cao hơn.