Ngân hàng Goldman Sachs và UBS vừa nâng dự báo giá vàng vào cuối năm 2025 và nửa đầu năm 2026, viện dẫn nhu cầu mạnh hơn dự kiến từ các ngân hàng trung ương, đi kèm rủi ro suy thoái gia tăng gây ảnh hưởng đến dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng.

Trong một báo cáo công bố ngày 14/4, các nhà phân tích của Goldman Sachs dự đoán giá vàng sẽ tăng lên 3.700 USD/ ounce vào cuối năm nay và chạm mốc 4.000 USD/ounce vào giữa năm 2026. Trong khi chiến lược gia Joni Teves của UBS dự báo giá vàng sẽ vượt qua mức 3.500 USD/ounce vào tháng 12/2025.

Đây là lần thứ ba Goldman Sachs điều chỉnh tăng dự báo giá vàng trong năm nay và cũng là lần điều chỉnh mạnh nhất, với biên độ tăng 12%. Lần điều chỉnh đầu tiên diễn ra vào tháng 2/2025, khi ngân hàng có trụ sở tại New York rút lại quan điểm hoài nghi trước đó về khả năng vàng chạm mốc 3.000 USD/ounce và nâng dự báo giá vàng lên 3.100 USD/ounce vào cuối năm nay. Đến cuối tháng 3/2025, ngân hàng này tiếp tục nâng mục tiêu giá vàng lên 3.300 USD/ounce.

Trong cả hai lần điều chỉnh, các nhà phân tích của Goldman đều dẫn chứng lực cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn chảy vào các quỹ ETF được đảm bảo bằng vàng. Các nhà phân tích cho biết lượng vàng mua vào từ các ngân hàng trung ương có khả năng đạt trung bình 80 tấn mỗi tháng trong năm nay– cao hơn mức ước tính trước đó là 70 tấn, và vượt xa mức trung bình 17 tấn mỗi tháng vào năm 2022.

Theo nhận định của các nhà phân tích, rủi ro suy thoái gia tăng cũng có khả năng thúc đẩy dòng tiền chảy vào các quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng thỏi. Báo cáo của Goldman Sachs cũng ghi nhận sự gia tăng đáng kể trong dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng, xuất phát từ lo ngại về suy thoái kinh tế và đánh giá xác suất nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái trong 12 tháng tới là 45%.

Báo cáo của ngân hàng UBS phát hành ngày 12/4 dự báo nhu cầu mua vàng sẽ tăng mạnh mẽ trong nhiều phân khúc thị trường khác nhau, bao gồm các ngân hàng trung ương, công ty quản lý tài sản dài hạn, quỹ vĩ mô, tài sản tư nhân và nhà đầu tư bán lẻ.

Chiến lược gia Joni Teves của UBS viết: “Việc bổ sung tỷ trọng vàng trong danh mục đầu tư đang trở nên thuyết phục hơn bao giờ hết, trong bối cảnh bất ổn thương mại leo thang, tăng trưởng suy yếu, lạm phát cao và rủi ro địa chính trị kéo dài”.

Bà Teves cũng nhận định rằng bối cảnh kinh tế, thương mại và địa chính trị toàn cầu đang thay đổi nhanh chóng, càng củng cố vai trò của vàng như một kênh đầu tư trú ẩn an toàn.

Bước sang năm 2025, giá vàng giao ngay đã tiếp tục đà tăng từ năm 2024, liên tục thiết lập các mức đỉnh mới. Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng hơn 23% và lần đầu tiên vượt mốc 3.200 USD/ounce vào ngày 12/4.