Đáng chú ý, dòng vốn đầu tư vào vàng tăng vọt tới 78%, bất chấp giá vàng lập đỉnh lịch sử.

Tính từ đầu năm 2025 đến nay, giá vàng giao ngay đã tăng 26%, sau khi chạm mức kỷ lục 3.500 USD/ounce vào tháng 4/2025. Biến động địa chính trị và bất ổn chính sách thương mại toàn cầu tiếp tục thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn.

Trong quý II/2025, nhu cầu vàng thỏi tăng 21%, đủ để bù đắp phần suy giảm nhu cầu đối với vàng xu. Theo WGC - tổ chức đại diện cho các doanh nghiệp khai thác vàng lớn trên toàn cầu - xu hướng này phản ánh tâm lý đầu tư mạnh mẽ bất chấp giá cao.Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng có tài sản đảm bảo bằng vàng vật chất ghi nhận lượng mua ròng nửa đầu năm 2025 ở mức cao nhất kể từ nửa đầu năm 2020. Đây là dấu hiệu cho thấy dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức đang quay trở lại với vàng.

Ở chiều ngược lại, tiêu thụ vàng trang sức - lĩnh vực chiếm tỷ trọng lớn nhất trong nhu cầu vàng vật chất - đã giảm 14% xuống còn 341 tấn, mức thấp nhất kể từ quý III/2020, khi đại dịch COVID-19 bùng phát. Giá vàng cao được cho là nguyên nhân chính khiến người tiêu dùng cân nhắc mua loại vàng này. Báo cáo của WGC cho biết, phần lớn mức giảm đối với vàng trang sức được quan sát thấy ở Trung Quốc và Ấn Độ - hai thị trường chiếm thị phần lớn nhất toàn cầu. Lần đầu tiên sau nhiều năm, thị phần cộng gộp của hai quốc gia này giảm xuống dưới 50%.

Trong khi đó, các ngân hàng trung ương – một trong những lực cầu chính của thị trường vàng – đã giảm mua ròng 21% trong quý II/2025, chỉ còn 166,5 tấn. Con số này được tính toán dựa trên dữ liệu công bố chính thức và ước tính các giao dịch không công bố.

Về nguồn cung, lượng vàng tái chế trong quý II/2025 đạt 347,2 tấn, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, ngưỡng tăng như vậy vẫn bịc đánh giá là "tương đối thấp", mặc dù giá vàng đang ở vùng cao kỷ lục. Theo WGC, người tiêu dùng Ấn Độ có xu hướng dùng trang sức cũ để đổi lấy trang sức mới hoặc thế chấp vay vốn, thay vì bán ra thị trường.

Đánh giá về triển vọng nửa cuối năm 2025, theo WGC, nhu cầu vàng vẫn khá tích cực, với các quỹ ETF vàng sẽ là nguồn động lực chính, trong khi nhu cầu đầu tư cá nhân có thể giảm nhẹ do giá duy trì ở mức cao. WGC cũng hạ dự báo lượng vàng mua vào của các ngân hàng trung ương trong cả năm 2025, nhưng nhấn mạnh xu hướng dài hạn về việc các ngân hàng trung ương đa dạng hóa dự trữ từ tài sản Mỹ sang vàng vẫn được duy trì.