Phiên hôm qua, thị trường nguyên liệu công nghiệp ghi nhận những diễn biến tương đối trái chiều. Đáng chú ý, giá ca cao đã phát đi những tín hiệu phục hồi mạnh mẽ sau khi chạm mức thấp nhất kể từ tháng 10/2024 vào thứ Năm tuần trước. Cụ thể, giá ca cao đã hồi phục mạnh hơn 2,2% lên mức 5.076 USD/tấn vào phiên hôm qua.

Theo Sở Giao dịch hàng hóa Việt Nam (MXV), những lo ngại về thiếu hụt nguồn cung tại Nigeria - quốc gia sản xuất ca cao lớn thứ 5 trên thế giới đã tạo lực đỡ, hỗ trợ đà tăng của giá ca cao. Số liệu thống kê cho thấy xuất khẩu ca cao tháng 11 của Nigeria đã sụt giảm 7% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 35.200 tấn.

Bên cạnh đó, Hiệp hội Ca cao Nigeria cũng dự báo sản lượng ca cao niên vụ 2025-2026 sẽ giảm 11% so với niên vụ trước, chỉ còn 305.000 tấn, thấp hơn đáng kể so với mức dự báo 344.000 tấn cho niên vụ 2024-2025. 

Ngoài ra, giá ca cao còn nhận được lực hỗ trợ khi nhu cầu tiêu thụ tại một số thị trường chủ chốt khả quan hơn dự báo. Theo số liệu từ Hiệp hội Ca cao châu Á, lượng nghiền ca cao quý 4 của khu vực này giảm 4,8% so với cùng kỳ, đạt 197.022 tấn - mức sụt giảm thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng là 12%. Tại Bắc Mỹ, lượng nghiền ca cao Quý IV thậm chí ghi nhận mức tăng nhẹ 0,3%, đạt 103.117 tấn, trái ngược với dự đoán không đổi của thị trường.

Dù giá ca cao đã có nhịp phục hồi trong phiên nhưng triển vọng trong trung hạn vẫn chịu sức ép rõ rệt khi nhu cầu tại khu vực tiêu thụ lớn nhất thế giới vẫn đang phát đi những tín hiệu suy yếu. Hiệp hội Ca cao châu Âu (ECA) cho biết lượng nghiền ca cao Quý IV/2025 giảm tới 8,3%, thấp hơn rất nhiều so với mức dự báo giảm 2,9%.

Đây là mức thấp nhất trong vòng 12 năm, phản ánh xu hướng thắt chặt chi tiêu của người tiêu dùng trước áp lực lạm phát kéo dài và mặt bằng giá nguyên liệu duy trì ở mức cao. 

Về yếu tố thời tiết, các chuyên gia khí tượng từ World Weather Inc. cho biết khu vực Tây Phi có thể đón các đợt mưa rào rải rác trong tuần tới. Dù tần suất xuất hiện dự kiến cao hơn so với những ngày qua, song khả năng xảy ra mưa lớn diện rộng là không cao. Giá quặng sắt mở rộng đà giảm sang phiên thứ 5. Trong khi đó, thị trường kim loại chứng kiến sắc đỏ bao trùm trên toàn bộ nhóm kim loại cơ bản. Nổi bật trong đó là mặt hàng quặng sắt chứng khiến phiên suy yếu thứ 5 liên tiếp khi đánh mất thêm 2,24% về mức 104,7 USD/tấn.  

Theo nhận định từ MXV, giá quặng sắt đang chịu áp lực từ tình trạng dư cung kỷ lục tại các cảng Trung Quốc và nhu cầu tiêu thụ thép yếu từ lĩnh vực bất động sản. Triển vọng nhu cầu tại Trung Quốc - thị trường tiêu thụ sắt thép lớn nhất thế giới tiếp tục những diễn biến ảm đạm khi lĩnh vực bất động sản duy trì xu hướng suy yếu kéo dài và đà tăng trưởng kinh tế đang có dấu hiệu chậm lại. Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) cho thấy chỉ số giá nhà mới tháng 12/2025 đã sụt giảm 2,7% so với cùng kỳ năm trước, nới rộng đà giảm so với mức 2,4% của tháng 11.

Đây là tốc độ suy yếu nhanh nhất trong vòng 5 tháng trở lại đây. Song song với đó, tăng trưởng GDP quý IV/2025 của quốc gia này cũng chậm lại đáng kể, chỉ đạt 4,5% - mức thấp nhất trong vòng 3 năm qua. Tình trạng này chủ yếu do nhu cầu tiêu dùng và đầu tư nội địa tiếp tục giảm tốc.

Sự suy yếu của kinh tế vĩ mô đã tác động trực tiếp đến hoạt động sản xuất công nghiệp. Trong năm 2025, sản lượng thép thô của Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất trong 7 năm qua, chỉ đạt 960,8 triệu tấn (giảm 4,4% so với năm 2024). Tương tự, sản lượng gang cũng giảm 3%, xuống còn 836 triệu tấn.

Tính riêng tháng 12, cả thép thô và gang đều ghi nhận tháng sụt giảm thứ bảy liên tiếp. Giới chuyên gia nhận định đà suy yếu này nhiều khả năng sẽ còn tiếp tục trong năm 2026 với dự báo sản lượng thép thô tiếp tục giảm khoảng 3%. Diễn biến này phù hợp với định hướng của Bắc Kinh trong việc siết chặt điều tiết sản lượng và nghiêm cấm bổ sung công suất mới trái phép trong giai đoạn 2026 - 2030.

Về khía cạnh nguồn cung, dữ liệu từ SteelHome cho thấy tồn kho quặng sắt tại các cảng lớn của Trung Quốc tính đến ngày 9/1 đã vọt lên mức 153,9 triệu tấn - ngưỡng cao nhất kể từ tháng 4/2022. Áp lực dư cung càng gia tăng khi tháng 1 này Trung Quốc bắt đầu tiếp nhận những lô quặng đầu tiên từ siêu dự án Simandou (Guinea). Việc bổ sung nguồn cung mới trong bối cảnh hoạt động luyện kim trầm lắng đang tạo sức ép lớn lên giá quặng sắt thế giới.

Trái ngược với đà suy giảm tại Trung Quốc, thị trường thép nội địa Việt Nam lại ghi nhận những tín hiệu khởi sắc hơn. Nhờ động lực từ các dự án hạ tầng giao thông và công trình công cộng được đẩy mạnh tiến độ, giá thép trong nước đã trải qua 3 đợt điều chỉnh tăng liên tiếp kể từ đầu năm. Hiện tại, thép cuộn CB240 và thép thanh vằn D10 CB300 đang duy trì giao dịch ổn định quanh mức 14,26 triệu đồng/tấn.