Trụ sở Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tại Washington, D.C. Ảnh: THX/TTXVN

Cuộc họp tháng 10 của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) diễn ra trong bối cảnh cuộc đối đầu kéo dài nhiều tuần giữa đảng Cộng hòa và đảng Dân chủ về các khoản trợ cấp y tế vẫn tiếp diễn, khiến hầu hết dữ liệu kinh tế chính thức bị ngừng công bố.

Theo quy định của Quốc hội Mỹ, Fed có nhiệm vụ kép là kiểm soát lạm phát và đảm bảo việc làm, thông qua việc điều chỉnh lãi suất cơ bản. Không có những chỉ số then chốt này, các quan chức Fed buộc phải đưa ra quyết định lãi suất mà không có đầy đủ dữ liệu như thường lệ. Giới phân tích và nhà đầu tư dự báo Fed sẽ hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất cho vay chủ chốt về mức 3,75-4,00%, và có thể sẽ không tiết lộ nhiều về đợt cắt giảm cuối cùng của năm dự kiến vào tháng 12/2025.

Việc thiếu thông tin chính thức khiến cuộc tranh luận trong nội bộ Fed trở nên phức tạp hơn xung quanh việc cắt giảm nhanh để hỗ trợ thị trường lao động suy yếu, hay duy trì lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% trong dài hạn. Mức giá tiêu dùng bị đẩy lên một phần do các mức thuế thương mại cao mà chính quyền Tổng thống Donald Trump áp lên các đối tác lớn.

Trả lời phỏng vấn hôm 26/10, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent bày tỏ tin tưởng rằng lạm phát sẽ hạ nhiệt trong vài tháng tới.

Dữ liệu kinh tế quan trọng duy nhất được công bố kể từ khi Chính phủ đóng cửa ngày 1/10 là chỉ số giá tiêu dùng (CPI), tăng 3% trong 12 tháng tính đến tháng 9/2025 — thấp hơn một chút so với dự báo. Thông tin này giúp thị trường tài chính tăng mạnh, các chỉ số chứng khoán chạm mức kỷ lục mới.

Dù Fed sử dụng một thước đo khác để theo dõi lạm phát, các dữ liệu trước khi Chính phủ ngừng hoạt động cũng cho thấy chỉ số này vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%. Ở chiều ngược lại, thị trường việc làm đang giảm tốc rõ rệt, với chỉ 22.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng 8/2025, dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp kỷ lục 4,3%.

Chuyên gia kinh tế trưởng của KPMG, Diane Swonk, dự báo Fed sẽ tiếp tục cắt giảm thêm hai lần trong năm nay và có thể chấm dứt chương trình thắt chặt định lượng vào tuần tới, nhằm ứng phó với rủi ro thanh khoản gia tăng.