Kết thúc cuộc họp vào ngày 12/12, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã hạ lãi suất lần thứ tư trong năm nay và để ngỏ khả năng nới lỏng hơn nữa vào năm 2025, khi tốc độ tăng trưởng kinh tế chịu tác động trước những bất ổn chính trị tại châu Âu và nguy cơ nổ ra cuộc chiến thương mại mới với Mỹ.

ECB đã nhanh chóng nới lỏng chính sách trong năm nay khi gần như không còn những lo ngại về lạm phát. Sự chú ý đã chuyển sang việc liệu ECB có cắt giảm lãi suất đủ nhanh để hỗ trợ nền kinh tế trì trệ đang tụt hậu so với các nền kinh tế khác trên toàn cầu hay không.

Nhận định lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu 2% vào đầu năm 2025 và tăng trưởng kinh tế vẫn chậm, ECB đã hạ lãi suất tiền gửi từ 3,25% xuống 3%, đúng như dự báo và điều chỉnh định hướng chính sách, điều có thể được coi là tín hiệu về việc sẽ tiếp tục hạ lãi suất.

ECB đánh giá hầu hết các số liệu đều cho thấy lạm phát sẽ ổn định quanh mức mục tiêu, đồng thời không đề cập đến cam kết trước đó về việc duy trì chính sách “đủ hạn chế”. Điều này báo hiệu ECB sẽ quay trở lại ít nhất là môi trường chính sách trung lập, không kích thích cũng không làm chậm tăng trưởng.

"Trung lập" là một thuật ngữ không có tính chính xác, nhưng hầu hết các nhà hoạch định chính sách đưa ra mức lãi suất trong khoảng 2-2,5%, cho thấy rằng sẽ có thêm một số đợt cắt giảm trước khi lãi suất giảm xuống mức này.

Tuy nhiên, ECB khẳng định không cam kết với bất kỳ lộ trình chính sách cụ thể nào.

Mặc dù không có nhà hoạch định chính sách nào của ECB lập luận rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trước cuộc họp, một số người chỉ ra rằng rủi ro về tốc độ tăng trưởng giảm và lạm phát đang gia tăng.

Những lo ngại này đã được thấy trong các dự báo kinh tế của chính ECB, cho thấy tốc độ tăng trưởng sẽ thấp hơn so với kỳ vọng vốn đã yếu và quá trình phục hồi sẽ diễn ra chậm.