Sức mạnh của đồng bạc xanh nhận được sự hỗ trợ lớn khi các nhà đầu tư dồn sự chú ý vào tiến trình đàm phán nhằm chấm dứt cuộc xung đột tại Trung Đông, đồng thời đánh giá lộ trình chính sách tiền tệ dưới thời tân Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh.

Phiên 22/5, chỉ số đồng USD, thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ các đồng tiền chủ chốt, tăng 0,04% lên mức 99,24. Đà tăng của đồng USD đã đẩy nhiều ngoại tệ lớn vào thế yếu. Cụ thể, đồng euro giảm 0,06% xuống còn 1,1611 USD/euro.

Tương tự, đồng yen Nhật Bản giảm 0,11% xuống 159,13 yen/USD, trong bối cảnh dữ liệu cho thấy lạm phát lõi của Nhật Bản trong tháng 4/2026 đã rơi xuống mức thấp nhất trong bốn năm. Đồng CAD của Canada cũng ghi nhận tuần giảm giá thứ ba liên tiếp khi có thời điểm giảm xuống mức 1,3822 CAD/USD, mức thấp nhất kể từ ngày 13/4.

Động lực chính chi phối thị trường ngoại hối tuần qua là những diễn biến phức tạp trong quan hệ ngoại giao tại Trung Đông. Ngày 22/5, Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio cho biết các cuộc đàm phán giữa nước này và Iran  đã đạt được “đôi chút tiến triển” nhưng vẫn chưa có dấu hiệu rõ ràng về khả năng sớm đạt được thỏa thuận để ngăn xung đột tái bùng phát.

Tuy nhiên, người đứng đầu ngành ngoại giao Mỹ cũng cảnh báo không nên “thổi phồng kỳ vọng”, bởi nhiều vòng đàm phán trước đó từng được mô tả là có tiến triển nhưng cuối cùng vẫn rơi vào bế tắc.

Tâm lý thận trọng của giới đầu tư còn bắt nguồn từ việc giá dầu thô duy trì ở mức cao, làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát bền vững. Tình trạng giá năng lượng leo thang đã giáng đòn mạnh vào tâm lý người tiêu dùng Mỹ, khiến chỉ số niềm tin tiêu dùng trong tháng 5/2026 lao dốc xuống mức thấp kỷ lục.

Các chuyên gia phân tích nhận định tình trạng giá xăng dầu đắt đỏ đang làm gia tăng lo ngại về khả năng chi trả của hộ gia đình, từ đó trực tiếp tác động tới nhu cầu nắm giữ các tài sản rủi ro và củng cố vị thế trú ẩn của đồng USD.

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, thị trường đang tái định giá lộ trình lãi suất của Mỹ sau những thay đổi nhân sự và quan điểm tại cơ quan điều hành tiền tệ. Ông Kevin Warsh đã chính thức tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch Fed.

Cùng thời điểm, Thống đốc Fed Christopher Waller phát đi tín hiệu cứng rắn khi đề xuất cơ quan này nên loại bỏ xu hướng thiên về nới lỏng chính sách tiền tệ và bỏ ngỏ khả năng tăng lãi suất nếu lạm phát không hạ nhiệt. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện định giá 58% khả năng sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tính đến cuối năm 2026.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ 2,6 điểm cơ bản xuống mức 4,558%. Trước đó, một đợt bán tháo đầu tuần đã đẩy lợi suất lên các mức cao nhất trong nhiều tháng hoặc nhiều năm, trong đó lợi suất kỳ hạn 10 năm vào ngày 19/5 đã chạm mức cao nhất kể từ tháng 1/2025.

Các nhà đầu tư lo ngại rằng tình trạng gián đoạn năng lượng kéo dài do xung đột sẽ ngấm vào giá tiêu dùng lõi, từ đó có khả năng buộc các cơ quan quản lý phải đưa ra phản ứng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Chuyên gia Rhona O'Connell từ tập đoàn StoneX nhận định, các thành viên thị trường đang dồn sự chú ý vào tình hình eo biển Hormuz và sự đứt gãy chuỗi cung ứng diện rộng, dẫn đến những lo ngại về lạm phát và khả năng tăng lãi suất.