Giao dịch chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS). Ảnh: Văn Giáp/BNEWS/TTXVN

Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) khuyến nghị cơ hội đầu tư đáng chú ý tại SIP, GVR, PHR, KBC. Lũy kế 9 tháng năm 2025, diện tích hấp thụ khu công nghiệp (diện tích cho thuê mới) ghi nhận xu hướng suy giảm so với cùng kỳ, với mức giảm rõ nét hơn kể từ khi Trade War 2.0 – làn sóng căng thẳng thương mại mới, mở rộng từ thuế quan sang công nghệ và chuỗi cung ứng diễn ra.

Tại khu vực miền Nam, diện tích cho thuê mới chỉ đạt 80 ha, giảm 70% so với cùng kỳ 2024. Trong khi đó, miền Bắc ghi nhận diện tích cho thuê mới khoảng 350 ha (tăng 6%), song hơn 50% tập trung trong quý I/2025, cho thấy đà giảm tốc rõ rệt ở các quý sau.

Mặc dù nhu cầu suy yếu, giá chào thuê đất  khu công nghiệp vẫn duy trì xu hướng tăng. Quý III/2025, giá chào thuê tăng khoảng 4-5% tại cả hai miền, chủ yếu do việc áp dụng bảng giá đất hàng năm khiến chi phí đầu tư của doanh nghiệp tăng lên so với giai đoạn trước; đẩy mạnh đầu tư hạ tầng giao thông, góp phần tăng giá chào thuê đất khu công nghiệp.

KBSV cho rằng triển vọng dài hạn của dòng vốn FDI đầu tư vào Việt Nam duy trì tích cực, do Tradewar 2.0 không làm thay đổi lợi thế cạnh tranh cốt lõi của Việt Nam, bao gồm mức thuế mà Mỹ áp đối với Việt Nam không khác biệt lớn so với các đối thủ cạnh tranh; lợi thế về chi phí nhân công, nguồn lao động dồi dào và môi trường chính trị ổn định; sự tách biệt giữa Mỹ và Trung Quốc rõ nét tạo áp lực khiến các Tập đoàn Toàn cầu tiếp tục dịch chuyển chuỗi cung ứng.

KBSV kỳ vọng dòng vốn FDI đăng ký - tiền đề cho việc thuê đất sẽ hồi phục rõ nét hơn kể từ nửa cuối năm 2026. Ngoài ra, mức nền thấp của nửa cuối năm 2025 cũng củng cố cho sự tăng trưởng của nửa sau 2026. KBSV dự báo diện tích đất bàn giao Khu công nghiệp năm 2025, 2026 và 2027 đạt lần lượt 530 ha (giảm 29%); 600 ha (tăng 13%); 750 ha (tăng 25%).

Hầu hết các doanh nghiệp đang giao dịch tại mức P/B thấp hơn trung bình 5 năm; trong đó, 7/8 doanh nghiệp mà chúng tôi theo dõi đang giao dịch ngang/hoặc thấp hơn -1std độ lệch chuẩn của P/B trung bình 5 năm.

Đối với cơ hội đầu tư dài hạn, nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội tại các doanh nghiệp có quỹ đất lớn, tình hình tài chính ổn định và mức định giá hấp dẫn, một số cơ hội đầu tư đáng chú ý SIP, GVR, PHR, KBC.

Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) khuyến nghị giá mục tiêu của cổ phiếu POW là 14.750 đồng/cổ phiếu. TPS tiếp tục kỳ vọng kết quả kinh doanh 2026 của Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (mã chứng khoán: POW - sàn HOSE) sẽ tăng trưởng theo xu hướng ngành và nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3 và 4 đi vào vận hành từ đầu năm 2026.

Ngoài ra, Bộ Công Thương vừa gửi tờ trình Quốc hội chấp nhận cơ chế cho điện LNG, cụ thể sản lượng điện hợp đồng tối thiểu dài hạn (Qc) không thấp hơn mức 75% sản lượng điện phát bình quân nhiều năm của dự án nhiệt điện khí sử dụng LNG nhập khẩu (trước đây là 65%), nếu được thông qua sẽ hỗ trợ tích cực cho triển vọng lợi nhuận của Nhơn Trạch 3 và 4. 

Giá bán trung bình sẽ tiếp tục cải thiện nhờ giá bán điện LNG cao hơn. Việc tăng vốn nếu huy động đủ sẽ giảm áp lực nợ vay cho POW.

Tuy nhiên, rủi ro thời tiết, tiến độ Nhơn Trạch 4, các sự cố phát sinh ở Nhơn Trạch 3 và 4 nếu có, giá bán điện có thể biến động giảm so với kỳ vọng.

Tại mức giá đóng cửa hiện tại, POW đang được giao dịch tại mức P/E là 20,6 lần, thấp hơn trung bình 5 năm (21,5 lần), chưa phản ánh hết tiềm năng của Nhơn Trạch 3 và 4 trong 2026. TPS khuyến nghị giá mục tiêu dành cho cổ phiếu POW là 14.750 đồng/cổ phiếu.