Công ty Chứng khoán SSI đưa ra nhiều khuyến nghị cho nhà đầu tư trong thời điểm này. 

Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay gồm: VIB, PC1 và HT1. Ảnh: Hoàng Hải/TTXVN

Với Ngân hàng Quốc tế Việt Nam (VIB: SSI cho rằng doanh nghiệp này đang lấy đà cho chặng đua dài.

Theo đó, ước tính năm 2023, lợi nhuận trước thuế của VIB sẽ đạt 12 nghìn tỷ đồng (+13,5% so với cùng kỳ), NIM giảm xuống 4,62% (-31 điểm cơ bản so với cùng kỳ) do chi phí vốn tăng cao và chất lượng tài sản suy giảm. Với tỷ lệ cho vay mua nhà chiếm phần lớn tổng dư nợ, chúng tôi cho rằng khả năng chi trả của khách hàng có thể bị ảnh hưởng do môi trường lãi suất cao. Tỷ lệ nợ xấu ước tính sẽ tăng lên 2,6% trong năm 2023.

Như vậy, yếu tố hỗ trợ tăng đối với khuyến nghị kể tới tốc độ tăng lãi suất giảm hoặc lãi suất giảm dần; thị trường bất động sản dần cải thiện.

Tuy vậy, SSI cũng đưa ra rủi ro giảm đối với khuyến nghị này như tỷ lệ nợ xấu cao do môi trường lãi suất tăng; tình hình vĩ mô gặp nhiều thách thức làm giảm nhu cầu tiêu dùng của người dân gây suy giảm thu nhập của VIB.

Vì vậy, chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với VIB, với giá mục tiêu 1 năm là 22.000 đồng/cổ phiếu. 

Đối với, Tập đoàn PC1 (PC1), SSI ước tính lợi nhuân sau thuế của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) tăng 47% so với cùng kỳ, nhờ dự án niken và nguồn doanh thu mới từ bán điện cho Khu công nghiệp Nomura-Hải Phòng (NHIZ). Dự án niken sẽ tạo ra 23% lợi nhuận gộp cho công ty; trong khi 6% dự kiến sẽ được tạo ra thông qua việc bán điện cho khu công nghiệp kể từ năm 2023 và mảng này có thể mang lại thêm dòng tiền ổn định cùng với mảng thủy điện và điện gió hiện tại của PC1. Có thêm dòng tiền ổn định từ việc bán điện cho khu công nghiệp sẽ rất đáng giá trong bối cảnh rủi ro lãi suất biến động.

Hơn nữa, tỷ lệ khả năng chi trả lãi suất hiện tại của PC1 là 3x và theo quan điểm của chúng tôi, tỷ lệ này có thể vẫn ở mức an toàn. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PC1, với giá mục tiêu 1 năm là 33.930 đồng, tương đương tiềm năng tăng giá là 25%.

Về yếu tố hỗ trợ tăng giá, hiện tại chúng tôi thận trọng giả định giá bán niken trung bình thấp hơn nhiều so với giá hiện tại. Nếu giá bán niken cao hơn dự kiến có thể hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận.

Song song đó, rủi ro đầu tư như đồng USD tăng giá có thể dẫn đến lỗ tỷ giá tại các dự án điện gió hiện tại. Các dự án điện gió với giá bán thấp sắp tới có thể ảnh hưởng đến sản lượng huy động của dự án điện gió hiện tại, cũng như các dự án điện gió hiện tại của PC1. Tình hình thủy văn thay đổi bất thường cũng có thể ảnh hưởng đến sản lượng từ các dự án điện gió của PC1.

Về phía Công ty Xi măng VICEM Hà Tiên (HT1), SSI nhận định giá than giảm sẽ thúc đẩy EPS hồi phục. 

Chúng tôi cho rằng cổ phiếu HT1 trong ngắn hạn sẽ được hỗ trợ bởi thông tin tích cực về giá than giảm, chưa kể đến kỳ vọng của nhà đầu tư về việc giải ngân đầu tư công trong năm 2023. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh quý I/2023 của HT1 có thể sẽ bị ảnh hưởng do kỳ nghỉ Tết và than tồn kho có mức giá cao. Mùa cao điểm tiêu thụ xi măng của HT1 là vào quý II và quý IV.

Do đó, chúng tôi cho rằng lợi nhuận của HT1 sẽ bắt đầu phục hồi vào quý II/2023. Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư nên chờ đợi cơ hội đầu tư trong quý II/2023 hoặc tích lũy cổ phiếu trong những nhịp giảm sâu để có được mức hỗ trợ về định giá tốt hơn.

Ước tính năm 2023, SSI dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau năm 2023 của HT1 lần lượt đạt 8,5 nghìn tỷ đồng (-5% so với cùng kỳ) và 419 tỷ đồng (+60% so với cùng kỳ). Chúng tôi kỳ vọng sản lượng tiêu thụ xi măng và giá bán bình quân sẽ giảm lần lượt -3% và -2% so với cùng kỳ do ngành xây dựng suy yếu.

Dựa trên giả định giá than sẽ giảm 15% so với cùng kỳ trong năm 2023, tỷ suất lợi nhuận gộp dự kiến sẽ tăng lên 12,3% trong năm 2023 so với mức 10% trong năm 2022. Chúng tôi duy trì khuyến nghị trung lập, với giá mục tiêu 1 năm là 13.400 đồng/cổ phiếu cho cổ phiếu HT1 (từ mức 12.300 đồng/cổ phiếu)./.