Công ty cổ phần Chứng khoán Phú Hưng (PHS) khuyến nghị nhà đầu nắm giữ NTP vì cổ phiếu tích lũy thêm.

Công ty cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) sử dụng hai phương pháp định giá DCF và P/E, BVSC ước tính giá mục tiêu của cổ phiếu Công ty cổ phần Xây dựng và Sản xuất Vật liệu Xây dựng Biên Hòa (mã chứng khoán: VLB) đạt mức 51.700 đồng/cổ phiếu, với mức upside 14,6% so với giá thị trường ngày 03/3/2025. BVSC khuyến nghị trung lập với VLB.

BVSC chỉ ra rủi ro đối với VLB đó là tiến độ giải ngân đầu tư công tại các dự án cơ sở hạ tầng tiêu thụ chủ đạo không đạt như kỳ vọng; mức độ hồi phục của thị trường bất động sản không đạt như dự kiến; rủi ro tiềm ẩn từ sự bất định trong khả năng thay đổi chính sách thuế, phí khai thác.

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) khuyến nghị mua mạnh dành cho cổ phiếu HPG. Theo đó, BSC duy trì khuyến nghị mua mạnh đối với cổ phiếu của Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (mã chứng khoán: HPG) với giá trị hợp lý năm tại năm 2025 là 37.500 đồng/cổ phiếu (tăng 34% so với giá mở cửa ngày 4/3/2025). Giá mục tiêu của BSC đã phản ánh nhà máy Dung Quất 2 chạy 90% công suất vào cuối năm 2026.

Luận điểm đầu tư: Sản lượng thép của HPG sẽ tăng trưởng 33% và 22% trong giai đoạn 2025 – 2026 với dự án Dung Quất 2 nhờ chi phí sản xuất cạnh tranh; lợi thế về hệ thống phân phối lớn và Việt Nam đã thông qua áp thuế chống bán phá giá thép HRC từ Trung Quốc tạm thời vào tháng 2/2025 và kỳ vọng chính thức vào quý III/2025. Định giá đang ở đáy chu kỳ: P/B FWD 2025 = 1.3x, FWD 2026 = 1.1x.

Xu hướng giá HRC sẽ tăng và biên lợi nhuận gộp của HPG sẽ cải thiện trong thời gian tới sau khi Việt Nam thông qua thuế chống bán phá giá HRC tạm thời vào tháng 2/2025. BSC kỳ vọng giá HRC bình quân năm 2025 = 550 USD/tấn (tăng 7% so với tháng 2).

Trong năm 2025, BSC dự báo HPG ghi nhận doanh thu thuần 180.705 tỷ đồng (tăng 30% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số 18.018 tỷ đồng (tăng trưởng 50%), tương đương EPS FWD 2025 là 2.817 đồng/cổ phiếu, P/E FWD 2025 = 9.8x, P/B FWD 2025 = 1.3x với giả định Sản lượng tăng 33%; Giá bán tăng 4% – trong đó giá HRC của HPG = 550 USD/tấn, biên lợi nhuận gộp ước đạt 16,4%.

Đồng thời BSC cũng khuyến nghị mua đối với cổ phiếu của Công ty cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (mã chứng khoán: HAX) với giá mục tiêu 20.700 đồng/cổ phiếu, tương đương upside 21% (theo giá tham chiếu ngày 04/03/2025, đã bao gồm tỷ suất cổ tức 2%), dựa trên phương pháp định giá từng phần.

BSC sẽ đánh giá lại sau khi có thêm thông tin về doanh số bán xe MG trong thời gian tới.

Luận điểm đầu tư: Hãng xe MG đang tiếp tục giảm giá bán niêm yết và có kế hoạch mở bán mẫu xe MPV (thị trường tiềm năng hơn dòng xe sedan).

Bên cạnh đó, HAX được hưởng lợi nhờ hãng xe MG có chiết khấu lên đến 14-15%, các hãng khác chỉ ở mức thông thường 5-6%.

Năm 2025, BSC dự kiến HAX đạt doanh thu 7.328 tỷ đồng (tăng 33%), chủ yếu đến từ doanh thu mảng xe MG đạt 3.994 tỷ đồng (tăng 76%) nhờ: Hãng MG tiếp tục giảm giá xe (MG 5 và MG ZS đã giảm giá bán lần lượt 6% và 4% từ đầu tháng 2/2025). MG G50 mở bán ở Việt Nam với giá niêm yết 560 triệu VND. Biên lợi nhuận gộp đạt 10,6%, tăng 1,3 điểm % so với năm trước nhờ tỷ trọng doanh thu xe MG tăng (chiết khấu của xe MG cao hơn xe Mercedes).

Lợi nhuận khác đạt 72 tỷ đồng (giảm 11%), chủ yếu đến từ tiền hỗ trợ mở 7 đại lý xe MG mới (6 tỷ đồng/đại lý mở mới). Lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số đạt 199 tỷ đồng (tăng 59%).