Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 4/7
BNEWS Trong phiên hôm nay, các cổ phiếu được công ty chứng khoán khuyến nghị giao dịch gồm: VEA và DPM.
DNSE tập trung vào tốc độ và trải nghiệm đầu tư chứng khoán, tạo sự linh hoạt cho lưa chọn danh mục đầu tư của nhà đầu tư: Ảnh: Diệp Anh/BNEWS/TTXVN
Công ty Chứng khoán SSI khuyến nghị trung lập đối với mã VEA của Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam - CTCP do lo ngại nhu cầu yếu ảnh hưởng đến lợi nhuận.
Theo đó, SSI cho rằng lợi nhuận quý II/2023 sẽ yếu hơn so với mức nền cao trong năm 2022, ngoài ra nửa cuối năm 2023 sẽ ghi nhận doanh số tốt hơn nhờ việc giảm lệ phí trước bạ.
Kế hoạch trích lập dự phòng không được Bộ Công Thương phê duyệt, dẫn tới việc cổ tức có thể tăng lên nhưng cũng làm tăng rủi ro cổ phiếu tiếp tục ở mức cảnh báo. Mức tiêu thụ ô tô phục hồi mạnh hơn dự kiến nhờ giảm lệ phí trước bạ từ ngày 1/7/2023.
Về luận điểm đầu tư, mặc dù nhu cầu tiêu thụ ô tô hiện tại yếu, nhưng VEA vẫn là cổ phiếu hấp dẫn với một bộ phận nhà đầu tư nhờ lợi thế liên doanh với các nhà sản xuất ô tô hàng đầu bao gồm Toyota, Honda và Ford, cũng như chính sách cổ tức đều đặn hấp dẫn (tỷ suất cổ tức là 11% trong năm 2022). Trong năm 2023, SSI dự báo VEA sẽ ghi nhận lợi nhuận thấp hơn từ các công ty liên doanh liên kết nhưng lãi tiền gửi cao hơn do nguồn tiền gửi dồi dào.
SSI ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng hợp nhất năm 2023 lần lượt là 4,3 nghìn tỷ đồng (-14% so với cùng kỳ) và 7,1 nghìn tỷ đồng (-8% so với cùng kỳ). SSI cũng đưa ra ước tính cho năm 2024 với giả định thu nhập lãi thấp hơn và mức tiêu thụ ô tô phục hồi nhẹ. Cụ thể, SSI ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng hợp nhất năm 2024 lần lượt là 4,3 nghìn tỷ đồng (+0,5% so với cùng kỳ) và 7 nghìn tỷ đồng (-1% so với cùng kỳ).
SSI hiện đưa ra giá mục tiêu 1 năm đối với VEA là 39.300 đồng/cổ phiếu dựa trên mức P/E là 7,5x. Với tổng mức sinh lời là 14% (bao gồm tỷ suất cổ tức là 10%), SSI khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu. Hiện tại, VEA đang giao dịch ở mức P/E năm 2023/2024 lần lượt là 7,2x và 7,5x, tương đương mức P/E trượt trung bình 5 năm.
Đối với mã DPM của Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP, SSI đánh giá lợi nhuận có thể chạm đáy trong quý II/2023.
SSI uớc tính sau khi giá giảm mạnh 30% trong quý I/2023, giá urê của công ty tiếp tục giảm trong quý II/2023. Giá urê của DPM hiện ở mức 9.000 đồng/kg (so với 9.600 đồng/kg trong quý I/2023).
SSI cho rằng giá urê sẽ ổn định quanh mức này trong suốt quý III/2023, trước khi tăng nhẹ trở lại vào quý IV/2023 khi mùa cao điểm đáng đến gần. Tuy nhiên, SSI dự báo lợi nhuận của DPM sẽ chạm đáy trong quý II/2023 về giá trị tuyệt đối, nhưng khả năng phục hồi khá chậm. Do đó, lợi nhuận sau thuế năm 2023 ước tính giảm xuống mức 1,18 nghìn tỷ đồng (-79% so với cùng kỳ), từ mức 1,23 nghìn tỷ đồng theo ước tính trước đó, thấp hơn kế hoạch của công ty) do xu hướng giá urê giảm, nhu cầu urê chậm lại và chi phí vẫn chuyện khí tăng lên.
Năm 2024, SSI ước tính lợi nhuận ròng có thể đạt 1,27 nghìn tỷ đồng (+8% so với cùng kỳ, từ mức 1,32 nghìn tỷ đồng theo ước tính trước đó) nhờ sản lượng tiêu thụ phục hồi. Do DPM có thể đã vượt qua giai đoạn đáy của lợi nhuận (quý II/2023).
Đồng thời, SSI chuyển cơ sở định giá sang năm 2024 và áp dụng các hệ số mục tiêu cao hơn để xác định giá mục tiêu mới là 34.700 đồng/cổ phiếu (từ mức 30.600 đồng). Với tổng mức sinh lời là 10%, SSI duy trì khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu DPM.
Trong ngắn hạn, SSI kỳ vọng DPM sẽ trả cổ tức đợt cuối cho năm 2022 (30%/mệnh giá) vào Q3/2023, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ tăng giá cổ phiếu. SSI dự báo lợi nhuận của DPM sẽ chạm đáy trong Q2/2023 về giá trị tuyệt đối, nhưng khả năng phục hồi khá chậm. Như vậy, sau khi chi trả cổ tức, DPM sẽ thiếu đi yếu tố hỗ trợ.
Quan điểm trong vòng 3 năm tới: Nhà máy urê của DPM đang hoạt động 85-100% công suất, do đó, nguồn lợi nhuận trong dài hạn chủ yếu phụ thuộc vào sự thay đổi của giá urê. SSI giả định giá urê duy trì ổn định trong suốt giai đoạn 2024-2026 do đó lợi nhuận sẽ không biến động nhiều./.
Tin liên quan
