Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 25/8 gồm IDC, CTG và BID. Ảnh minh họa: TTXVN

SSI khuyến nghị mua với IDC, với giá mục tiêu 1 năm là 70.800 đồng/cổ phiêu, khi đang giao dịch tại PE 2022 lần lượt là 10,1x và PB là 3,1x. 

Trong bối cảnh nhu cầu thuê tăng và chi phí đền bù giải tỏa cao, SSI đánh giá tích cực IDC với vị thế là một trong những nhà phát triển khu công nghiệp lớn nhất Việt Nam với diện tích đất sẵn sàng thuê đạt 754 ha tập trung ở các khu vực Long An, Bà Rịa Vũng Tàu, Thái Bình khi hầu hết được đền bù giải tỏa.

Biên lợi nhuận gộp tại các khu công nghiệp hiện hữu IDC duy trì mức mức cao hơn 50%. Đồng thời, khu công nghiệp Hựu Thạnh sẽ là động lực chính cho sự tăng trưởng của IDC trong 3-5 năm tới.

Nhu cầu thuê đất tại các khu công nghiêpk dự báo tăng trưởng tích cực trong năm 2022. SSI cho rằng nhu cầu thuê đất tại các khu công nghiệp của IDC dự báo tăng trưởng tích cực khi chính sách kiểm soát COVID của Trung Quốc có thể giúp đẩy nhanh việc dịch chuyển đầu tư FDI sang Việt Nam.

Đồng thời, phát triển hạ tầng như vành đai 3,4, hệ thống cảng Cái Mép Thị Vải giúp vận chuyển từ khu công nghiệp Phú Mỹ II, Phú Mỹ II mở rộng và Hựu Thạnh thuận lợi. Trong 7 tháng đầu năm 2022, tổng diện tích ký MOU đạt 91 ha, tăng 56% so với cùng kỳ. 

Giá thuê tại các khu công nghiệp của IDC tăng tích cực trong năm 2022. SSI nhận thấy, giá thuê tại khu công nghiệp Phú Mỹ 2 và Phú Mỹ mỡ rộng đã có mức tăng 18% so với cùng kỳ trong 6 tháng đầu năm 2022, bên cạnh khu công nghiệp Hựu Thạnh cũng có giá thuê đạt mức 135 USD/m2/chu kỳ thuê.

Với lợi thế phần lớn diện tích đất đã được đền bù giải tỏa tại khu công nghiệp Phú Mỹ II và Phú Mỹ II mở rộng (tỷ lệ đền bù giải tỏa 100%) và Hựu Thạnh (tỷ lệ đền bù giải tỏa 99%) giúp IDC cải thiện biên lợi nhuận khi giá thuê tăng. 

Với CTG, SSI tôi lặp lại khuyến nghị khả quan, mặc dù điều chỉnh giảm giá mục tiêu xuống 35.300 đồng/cổ phiếu (từ 39.700 đồng/cổ phiếu) do giảm P/B mục tiêu xuống 1,6 lần (từ 1,8 lần) để phản ánh môi trường lãi suất tăng.

Mặc dù không còn nhiều dư địa tăng trưởng tín dụng trong quý II/2022, nhưng CTG đã tận dụng hiệu quả hạn mức tín dụng được Ngân hàng nhà nước cấp để đạt được kết quả xuất sắc. Lợi nhuận tăng 107% so với cùng kỳ nhờ tổng thu nhập hoạt động (TOI) tăng ở mức vừa phải, hệ số CIR cải thiện và áp lực trích lập dự phòng giảm.

Lợi nhuận trước thuế trong 6 tháng đầu năm 2022 đạt 11,6 nghìn tỷ đồng (tăng 7% so với cùng kỳ), hoàn thành 51% ước tính lợi nhuận hiện tại của chúng tôi.

Tuy nhiên, chất lượng bảng cân đối kế toán có dấu hiệu giảm, khi cả tỷ lệ nợ Nhóm 2 và nợ xấu lần lượt tăng lên 1,25% và 1,35% (so với 1,1% và 1,25% ở thời điểm cuối quý 1/2022). Do đó, áp lực trích lập dự phòng rủi ro có thể vẫn còn ảnh hưởng đến lợi nhuận của CTG trong tương lai.

Trong nhóm ngân hàng, SSI lạc quan về triển vọng ngắn hạn và trung hạn của BID, dù SSI tăng giá mục tiêu 1 năm lên 44.180 đồng/cổ phiếu (từ mức 41.200 đồng/cổ phiếu).

Việc điều chỉnh tăng giá mục tiêu là để phản ánh ước tính lợi nhuận của chúng tôi cho năm 2022 và 2023 được điều chỉnh tăng lần lượt 2,8% và 8,5% và chuyển đổi cơ sở định giá đến giữa năm 2023.

BID công bố kết quả kinh doanh tích cực trong quý 2/2022, với lợi nhuận trước thuế vượt kỳ vọng của chúng tôi, đạt 6,6 nghìn tỷ đồng (tăng 41% so với cùng kỳ). Dư nợ tín dụng tăng trưởng mạnh mẽ, NIM phục hồi và trích lập dự phòng thấp hơn đã bù đắp cho sự sụt giảm của thu nhập hoạt động dịch vụ và thu từ nợ đã xử lý, giúp BID có được mức tăng trưởng cao trong giai đoạn này.

SSI kỳ vọng lợi nhuận trước thuế của ngân hàng sẽ tăng trưởng hơn 80% so với cùng kỳ trong nửa đầu năm 2022 và 24% so với cùng kỳ trong năm 2023. Tuy nhiên, SSI lo ngại tăng trưởng dài hạn có thể bị hạn chế do các chỉ tiêu vốn của BID còn cần cải thiện.

Về quan điểm ngắn hạn, SSI rất lạc quan về triển vọng ngắn hạn của BID. Theo ước tính, BID có thể đạt mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế là hơn 80% so với cùng kỳ trong nửa cuối năm 2022 - một trong những mức tăng trưởng cao nhất trong các ngân hàng SSI nghiên cứu.