Công ty cổ phần chứng khoán Phú Hưng (PHS) khuyến nghị nhà đầu mua VCI vì cổ phiếu kiểm định tốt hỗ trợ.

Giao dịch Chứng khoán tại BVSC. Ảnh: TTXVN

Theo Công ty Chứng khoán MB (MBS) khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu CTR. Lợi nhuận ròng quý I/2025 của CTCP Công trình Viettel (mã chứng khoán: CTR) tăng 5% so với cùng kỳ, thấp hơn kỳ vọng và hoàn thành 19% dự phóng của MBS; Mảng cho thuê hạ tầng là đầu tàu tăng trưởng bù đắp kết quả kinh doanh ảm đạm các mảng xây lắp và vận hành.

MBS điều chỉnh giảm dự phóng lợi nhuận ròng 2025, 2026 và 2027 lần lượt 12%, 19% và 23% do quan điểm thận trọng hơn về triển vọng tăng trưởng mảng vận hành, xây lắp và hạ tầng cho thuê, lợi nhuận ròng sau điều chỉnh tăng trưởng 5%, 10% và 14% so với cùng kỳ.

MBS điều chỉnh giảm giá mục tiêu 22% so với báo cáo trước chủ yếu do điều chỉnh EPS (lợi nhuận sau thuế của công ty phân bổ trên một cổ phiếu thông thường đang được lưu hành ở trên thị trường0 năm 2025, 2026 và 2027 lần lượt 12%, 19% và 23% do quan điểm thận trọng hơn về triển vọng tăng trưởng các mảng như vận hành và xây lắp.

Đợt giảm giá theo thị trường gần đây đã đưa giá cổ phiếu về vùng hấp dẫn để tích lũy trong khi CTR vẫn là đại diện nổi bật trong xu thế đầu tư doanh nghiệp nền kinh tế mới cùng tăng trưởng lợi nhuận bền vững hạn với sức khỏe tài chính tốt.

Do đó, MBS duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu CTR với giá mục tiêu 119.900 đồng/cổ phiếu.

Bên cạnh đó MBS cũng khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu TCB. Tổng thu nhập hoạt động (TOI) trong quý I/2025 của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (mã chứng khoán: TCB) đạt 11,611 tỷ đồng, giảm 5,3% so với cùng kỳ do thu nhập lãi thuần (NII) và thu nhập ngoài lãi (Non-II) giảm lần lượt 2,3% và 12,1% so với cùng kỳ.

NIM giảm mạnh 79 điểm cơ bản xuống 3,6% cùng với tăng trưởng tín dụng chỉ đạt 4,1% so với đầu năm (quý I/2024: tăng 7,1% so với đầu năm 2024). Hoạt động thu phí (NFI) và đầu tư chứng khoán giảm 15,8% và 40% so với cùng kỳ là nguyên nhân chính khiến Non-II giảm. Chi phí dự phòng trong quý đạt 1.090 tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ và CIR (một chỉ số quan trọng trong lĩnh vực ngân hàng và các tổ chức tài chính khác) ở mức 28,3% dẫn đến lợi nhuận ròng đạt 6,014 tỷ đồng, giảm 4,2% so với cùng kỳ.

Mức lợi nhuận sau thuế này hoàn thành 23% kế hoạch cả năm 2025. NIM (biên lãi ròng) dự kiến sẽ giảm xuống mức 4% trong năm 2025 và phục hồi lên 4,2% trong năm 2026.

Tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ đạt khoảng 20%/năm trong 2 năm tới giúp NII tăng 12,5% và 24,7% so với cùng kỳ trong năm 2025 và 2026.

Non-II trong năm 2025 dự kiến sẽ tăng lần lượt tương ứng 16,1% và 13,5% so với cùng kỳ năm trước chủ yếu nhờ phí dịch vụ ngân hàng đầu tư (IB) tăng 20%/năm cùng với doanh thu banca (mô hình liên kết kinh doanh bảo hiểm phổ biến giữa ngân hàng và công ty bảo hiểm) hồi phục với công ty con mới.

MBS duy trì khuyến nghị khả quan với cổ phiếu TCB với giá mục tiêu mới là 31.800 đồng/cổ phiếu.

Mặc dù MBS điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận ròng của năm tài chính 2025 và 2026 lần lượt 16,9%/20,9% so với dự báo trước đó, P/B (tỷ lệ giá trên sổ sách) mục tiêu 1.3x áp dụng cho BVPS (giá trị sổ sách) vào cuối năm 2025 thay vì năm 2024 bù đắp cho việc giảm giá mục tiêu.

Ngoài ra, MBS tin rằng P/B 1.3x là xứng đáng khi xét đến mức tăng trưởng lợi nhuận ròng hàng năm dự kiến của TCB là hơn 20%/năm trong 5 năm tới./.