Biểu tượng của Tập đoàn Dầu khí quốc gia Algeria (Sonatrach). Ảnh: Reuters

Theo ước tính của Finabi, công ty tư vấn chiến lược tài chính độc lập tại Algeria, chuyên phân tích, đánh giá và đề xuất các giải pháp huy động vốn cho các dự án tầm quốc gia, giá trị kinh tế của Sonatrach đạt khoảng 186 tỷ USD.

Việc chào bán 15% cổ phần trên thị trường chứng khoán có thể mang lại cho ngân sách nhà nước khoảng 28 tỷ USD vốn chủ sở hữu, phục vụ giai đoạn đầu triển khai các dự án ưu tiên, qua đó tránh phải vay vốn từ nước ngoài.

Đề xuất này được đưa ra trong bối cảnh Dự luật Ngân sách 2025 của Algeria (Điều 196) mở đường cho khả năng vay vốn quốc tế từ các tổ chức tài chính song phương, đa phương hoặc các đối tác khác để tài trợ cho các dự án lớn.

Tuy nhiên, Finabi cảnh báo việc vay nước ngoài chỉ thực sự hiệu quả nếu các dự án có tỷ suất sinh lời đủ cao để đảm bảo hoàn trả đúng hạn. Ngược lại, những chậm trễ hoặc tính toán sai chi phí có thể gây áp lực lên nợ công và dự trữ ngoại hối.

Finabi dẫn ví dụ dự án khai thác mỏ sắt Gara Djebilet, ước tính cần đầu tư từ 1-1,5 tỷ USD mỗi năm trong vòng 8-10 năm, cho thấy quy mô tài chính rất lớn và khả năng vay nợ quốc tế có thể không đáp ứng đủ nhu cầu. Trong khi đó, nợ trong nước đã ở mức cao, việc vay thêm ngoại tệ có thể làm gia tăng rủi ro cho nguồn dự trữ.

Theo Finabi, bán một phần cổ phần Sonatrach không chỉ là giải pháp tài chính mà còn mang ý nghĩa chính trị, thể hiện quyết tâm duy trì chủ quyền kinh tế, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán, cải thiện phân bổ nguồn lực và mở rộng kênh huy động vốn ngoài hệ thống ngân hàng.

Finabi được đánh giá cao về năng lực chuyên môn, với đội ngũ chuyên gia am hiểu sâu thị trường Algeria và các chuẩn mực tài chính quốc tế. Các báo cáo và khuyến nghị của Finabi thường được trích dẫn trên những tờ báo kinh tế uy tín và thu hút sự chú ý của giới hoạch định chính sách. Trong hệ thống kinh tế Algeria, Finabi được coi là một “think tank” tài chính có ảnh hưởng, góp phần định hình các giải pháp phát triển thị trường vốn và cải thiện quản trị tài chính công./.