Căng thẳng Ấn Độ-Pakistan chi phối giá vàng thế giới tuần qua

Bất chấp hai phiên giảm vào giữa tuần, vàng thế giới vẫn ghi nhận một tuần tăng giá, nhờ hoạt động mua vào của nhà đầu tư, giữa tình hình bất ổn địa chính trị và sự thiếu chắc chắn liên quan đến chính sách thuế quan của Mỹ. Tính chung cả tuần, giá vàng thế giới tăng 3,1%.

Trong phiên đầu tuần 5/5, giá vàng tăng hơn 2% do đồng USD suy yếu và nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng, trong bối cảnh thị trường chờ đợi quyết định chính sách của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed). Phiên này, chỉ số đồng USD đo sức mạnh của “đồng bạc xanh” so với một giỏ các đồng tiền chủ chốt đã giảm 0,1%, khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua nắm giữ các đồng tiền khác.

Sang phiên 6/5, giá vàng lên mức cao nhất của hai tuần khi lực mua từ Trung Quốc sau kỳ nghỉ lễ và những lo ngại về thuế quan của Mỹ nâng đỡ giá kim loại quý này. Cụ thể, giá vàng giao ngay có lúc tăng 2,4% lên 3.413,29 USD/ounce, mức cao nhất kể từ ngày 22/4.

Giá vàng quay đầu giảm trong phiên giao dịch 7/5 khi các nhà giao dịch tỏ ra thất vọng với những phát biểu thận trọng từ Chủ tịch Fed Jerome Powell về triển vọng kinh tế Mỹ. Ngoài ra, giá vàng cũng chịu áp lực từ đồng USD mạnh và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung dịu bớt.

Fed kết thúc cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày với quyết định nhất trí giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25- 4,50%, vốn đã duy trì từ tháng 12/2024. Sau cuộc họp này, Fed cho biết triển vọng kinh tế bất ổn ngày càng gia tăng.

Chiến lược gia Daniel Pavilonis tại công ty giao dịch hàng hóa kỳ hạn RJO Futures cho rằng giá vàng giảm là do tác động từ việc Mỹ và Trung Quốc đang tiến tới các cuộc đàm phán về thuế quan.

Giá vàng tiếp tục giảm trong phiên giao dịch ngày 8/5, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố một thỏa thuận thương mại với Vương quốc Anh, làm dấy lên kỳ vọng về các thỏa thuận tương tự với các quốc gia khác.

Tổng thống Mỹ Donald Trump và Thủ tướng Anh Keir Starmer thông báo đã đạt được một “thỏa thuận đột phá” về thương mại. Theo đó, mức thuế 10% với hàng hóa nhập khẩu từ Anh vẫn giữ nguyên, trong khi Anh đồng ý hạ thuế từ 5,1% xuống còn 1,8% và mở rộng cửa hơn cho hàng hóa Mỹ.

Ông Bob Haberkorn, chiến lược gia cấp cao tại RJO Futures, nhận định: “Nếu Mỹ và Trung Quốc cũng đạt thỏa thuận, vàng sẽ gặp nhiều áp lực và có thể giảm về mốc ít nhất là 3.200 USD/ounce”.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent và Đại diện Thương mại Jamieson Greer dự kiến sẽ gặp quan chức kinh tế hàng đầu của Trung Quốc vào ngày 10/5 tại Thụy Sỹ.

Tuy nhiên, giá vàng lấy lại đà tăng trong phiên cuối tuần 9/5, khi đồng USD giảm nhẹ, căng thẳng Ấn Độ-Pakistan leo thang và thị trường tiếp nhận các bình luận về thuế quan của Tổng thống Trump trước cuộc họp cuối tuần giữa Mỹ và Trung Quốc.

Phiên này, giá vàng giao ngay tăng 1,1% lên 3.340,29 USD/ounce. Trong khi đó, giá vàng giao dịch kỳ hạn tại Mỹ chốt phiên tăng 1,1% lên 3.344 USD/ounce. Theo các nhà giao dịch, việc đồng USD giảm 0,3% đã khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với người nắm giữ các loại tiền tệ khác.

Giá vàng đi lên, khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nói rằng mức thuế 80% đối với hàng hóa Trung Quốc có vẻ hợp lý khi các đại diện chuẩn bị cho cuộc đàm phán vào cuối tuần nhằm kiềm chế cuộc chiến thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Bên cạnh đó, căng thẳng leo thang giữa Ấn Độ và Pakistan cũng là nhân tố hỗ trợ giá vàng. Ngày 10/5, Tân Hoa Xã dẫn các nguồn tin cho biết Pakistan đã phát động một chiến dịch quân sự quy mô lớn mang tên Bunyanun Marsoos để đáp trả Ấn Độ. Theo các nguồn tin này, chiến dịch đang nhắm vào nhiều mục tiêu trên khắp Ấn Độ.

Dù vậy, ông David Meger, Giám đốc phụ trách giao dịch kim loại tại công ty giao dịch kim loại High Ridge Futures cho rằng sự bất ổn chung liên quan đến thuế quan vẫn là yếu tố tạo lực đẩy quan trọng nhất cho giá vàng.

Ông Jim Wyckoff, nhà phân tích cấp cao tại công ty kinh doanh kim loại quý Kitco Metals, cho biết nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục gia tăng, giữ giá vàng ở mức cao. Ông dự đoán giá vàng sẽ vẫn được giao dịch trên mức 3.000 USD/ounce, ít nhất là trong ngắn hạn.

Tháng 4/2025 là tháng thứ sáu liên tiếp Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC, ngân hàng trung ương) tăng lượng vàng dự trữ.

Ông Adrian Ash, Giám đốc nghiên cứu tại nền tảng giao dịch kim loại quý trực tuyến BullionVault nhận định thị trường nhận được lực đẩy từ làn sóng đầu tư vào vàng mới nhất của Trung Quốc, cộng với việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào kim loại quý này.

Chiến lược gia hàng hóa Daniel Ghali của ngân hàng TD Securities cho hay ngày càng nhiều nhà đầu cơ ở Trung Quốc tham gia thị trường vàng. Còn ở phương Tây, nhà đầu tư chưa nắm giữ vàng nhiều. Cả hai yếu tố này sẽ củng cố đà tăng giá của vàng và giá kim loại quý này có thể lên tới 4.000 USD/ounce trong năm nay.

Dự trữ vàng tại các kho ở London cũng tăng trong tháng 4/2025, khi nhiều lô vàng quay trở lại từ New York sau giai đoạn thị trường gián đoạn. Trước đó, nhiều tổ chức từng vận chuyển vàng sang Mỹ từ tháng 12/2024 đến tháng 3/2025 để phòng ngừa rủi ro từ khả năng Mỹ áp thuế với hàng nhập khẩu.

Ông Tai Wong, một nhà giao dịch kim loại độc lập, cho rằng xu hướng giá vàng tăng mạnh không thay đổi. Những đợt giảm giá sẽ được giới đầu tư tranh thủ mua vào vì vàng vẫn là tài sản duy nhất mà nhà đầu tư đang rất tin tưởng.